知名經理人 Ackman 績效超夯，基金未獲認同大折價

華爾街知名對沖基金經理人 Bill Ackman 已連續第 2 年繳出亮眼的獲利成績單，但投資人尚未被說服，他在海外掛牌的封閉型基金（closed end funds）「Pershing SquareHoldings」，依舊出現大幅折價的現象。

Barron’s 28 日報導，這檔封閉型基金的投資組合相當集中，涵蓋奇波雷墨西哥燒烤（Chipotle Mexican Grill）、勞氏公司（Lowe’s）、星巴克（Starbucks）、希爾頓全球酒店集團（Hilton Worldwide Holdings）等個股，也包括 Ackman 的大型特殊目的收購公司（SPAC）「Pershing Square Tontine Holdings」。Pershing Square Tontine Holdings 有望在明年第一季找到適當的併購標的。

Yahoo Finance 報價顯示，Pershing Square Holdings 在荷蘭掛牌的股票 28 日收在 33.80 美元，較最新週報公布的 12 月 22 日淨資產價值（NAV）44.73 美元折價 24%。PershingSquare Holdings 在美國粉單市場（Other OTC）也有掛牌，代號為 PSHZF。

今年截至 12 月 22 日，Pershing Square Holdings 扣除手續費的 NAV 成長 67.5%，表現遠優於標準普爾 500 指數的總報酬（約 16%），而其 2020 年迄今的股價則大漲 75%。相較之下，2019 年的 NAV 則成長 58%。近幾年來，該基金股價相對於 NAV 一直呈現大幅折價的情況，原因可能包括 Ackman 前幾年績效貧乏、手續費偏高以及在歐洲掛牌。許多美國投資人並不曉得這檔基金。

Ackman 在 2015~2017 年跌了一跤，Pershing Square Holdings 這段期間的 NAV 大跌約 30%，表現較標普 500 遜色約 60 個百分點。不過，他從中吸取教訓，2020 年 6 月為旗下 SPAC 募資 40 億美元，股價從 7 月發行時 20 美元一路上升至超過 26 美元，成為市場規模最大的 SPAC。

Ackman 目前持有 Pershing Square Holdings 20% 股權，持股總額來到 13 億美元。這檔基金的收費方式類似避險基金，每年的基礎手續費為 1.5%，若績效達到高標，則會根據漲幅產生 16% 獎勵費用。

金融時報、衛報曾於 11 月 11 日報導，今年初股災時，Ackman 押寶企業受疫情影響，將難以償還債務，此賭注讓他海撈 26 億美元。時隔 8 個月後，他說市場太過自滿，再次下了類似賭注。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）