告別疫情攪局 2020 年，銀行業 2021 年喊進價值股

距離 2020 年結束還有 1 天，銀行業紛紛提出 2021 年投資展望，台新銀行看好疫苗帶來的利多，建議把握景氣復甦先機，選擇價值可能被低估的價值股；北富銀則看好小型股及價值股穩中求益。

即將邁入 2021 年，銀行業者提出新一年度投資心法。台新銀行理財商品處副總經理盛季瑩認為，當疫苗進入普及階段，經濟及企業獲利將加速成長，明年景氣可望由復甦邁向擴張，依照歷史經驗，投資人應適時增持股性商品，才不會錯失未來資本增值潛力。

在布局方向上，盛季瑩建議，資產配置上應股優於債，並增持價值被低估的價值股及成長股，雙軸並進；其中成長股以科技為主，價值股則可選擇與疫後景氣回升高度相關的銀行、不動產投資信託（REITs）、能源等為標的。

盛季瑩表示，以銀行股為例，疫苗普及有助企業、消費活動復甦，帶動放款成長，放款壞帳率下降，降低營運風險，隨著景氣復甦帶動長天期公債殖利率緩步回升，放款淨利差也可望改善，銀行業未來獲利將出現轉機。

REITs 則受惠於一旦疫情受控，人流逐漸往戶外賣場、飯店等公共場合移動，將有助於提振零售業 REITs 收租率回升。

北富銀則建議，明年投資人應聚焦股市、通膨、低利、價值型投資、新興市場五大趨勢，並防範極端風險；在股市方面，新任美國總統拜登政策可預期性高，美股、歐股長期波動度估將下滑，以及股市利率優於公債殖利率等因素，均有利股市未來表現。

北富銀建議，價值股與小型股因受疫情與社交疏離政策影響，今年表現落後，未來當經濟復甦，可望獲得更多回升空間，價值股也能提供相對穩定的報酬，幫助投資人在低利環境中「穩中求益」。

不過，北富銀也提醒，明年仍須留意美中貿易戰復燃，以及疫情發展對經濟帶來的不確定性；同時，在熱錢湧入下，新興市場國家股市近期快速攀升，投資人應留意不要過度樂觀、忽略風險分散，近年程式交易與 ETF 盛行，也可能在股市修正時，形成多殺多的恐慌殺盤。

北富銀建議，投資人可適當配置信用良好的高品質債券，既能創造穩定收益，也讓整體資產保有較多對抗波動的彈性。

（作者：吳佳蓉；首圖來源：shutterstock）