藍潮來了！美銀：美元短期恐加速重貶，長債殖利率將飆

美國民主黨在喬治亞州參議員決選兩席全拿，意味民主黨獲得完全執政，同時主導白宮和國會，市場預測許久的「藍色浪潮」（blue wave）成真，藍色是民主黨的代表色。美國銀行（BofA）預測，這表示美國 10 年期公債殖利率將升至 1.5%，短期內美元可能重貶 2%。

ZeroHedge、MarketWatch 報導，美銀經濟學家估計，民主黨將利用完全執政的機會，擴大基礎建設開支、如推動綠能，並且增加健康照護範圍、促進社會和經濟平等，種種措施可能會讓美國預算赤字大增 2~4 兆美元，政策刺激下，美國經濟有望加速成長，2021 年下半的 GDP 和通膨有更多上行空間。

這些措施對市場有何影響？美銀經濟學家 Joseph Song 表示，民主黨大獲全勝，政府開支將增，必須發行更多債券，將拉高殖利率，美銀更加確信今年美國 10 年期公債殖利率將升至 1.5%，6 日尾盤，美國 10 年期公債殖利率為 1.057%。另外，Song 估計，5 年期和 30 年期的美債殖利率利差將來到 190 個基點，10 年期平衡通膨率（Break-Even Rate）將達 2.25%。通膨升溫可能會迫使聯準會（FED）提前讓利率正常化，推高長天期公債的殖利率。

Song 預測，另一影響是短期內美元將加速貶值。民主黨大勝，意味財政刺激規模將大增，硬碰硬的政治邊緣策略（brinksmanship）將減，全球風險資產應該會有正面反應，藍色浪潮的一級效應是美元加速貶值。美銀估計，未來幾週，美元可能會劇貶 2%，原本預估今年底歐元兌美元才會來到 1.25，此一目標將加速達成。

然而，中期而言，美元是否會持續走弱很難說。美銀預測，財政刺激會讓美國經濟成長相對出色，為美元帶來基本面的支撐，特別是美債殖利率曲線轉陡、美債利率走升，會再次吸引投資人關愛。美銀估計，弱勢美元最終會是暫時現象。

另外，Wolfe Research 首席投資策略師 Chris Senyek 預測，隨著美國經濟復甦，價值股表現將勝過成長股。政策影響下，太陽能股、電動車類股、大麻股、小型股都可望交出佳績。

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