塵埃落定！PSA 與 FCA 合併為全球第四大車企 Stellantis 集團

1 月 16 日寶獅雪鐵龍集團宣布，PSA 集團與飛雅特克萊斯勒（FCA）合併交易即日完成，雙方以 50：50 合併成立全新集團：Stellantis。

現任 PSA 首席執行長的 Carlos Tavares 將擔任 Stellantis 集團首席執行長。

合併案完成後，擁有 FCA 集團超過 44% 投票權的阿涅利家族控股公司 Exor 將成為 Stellantis 最大單一股東，持有 14.4% 股份。寶獅增持 PSA 集團股份後將持有新公司 7.2% 股份，法國國家投資基金 Bpifance 和東風汽車集團分別持有 6.2% 和 5.6% 股份。

業界人士表示，PSA 與 FCA 合併是應付車市寒冬及電動化轉型趨勢下的互相取暖。從之前福斯與福特、BMW 與戴姆勒，到現在 PSA 與 FCA，說明汽車業正從壁壘高築走向開放共享。

全球第四大汽車製造商

新集團 Stellantis 名字由拉丁語動詞「stello」演變而來，寓意為「用星星照亮」。公司高層表示，新公司將具備在此瞬息萬變行業競爭所需實力──目前看來似乎如此。

FCA 與 PSA 聯手可形成高度互補的產品和品牌組合，範圍涵蓋超豪華、豪華、主流乘用車品牌及皮卡和輕型商用車等細分市場。

例如透過合併，Stallantis 將擁有 14 個品牌，包括 FCA 飛雅特、瑪莎拉蒂和專注美國市場的 Jeep、道奇、公羊及 PSA 的寶獅、雪鐵龍、歐寶和 DS 等，比全球第一大車企福斯集團還多。

照 2019 年數據，合併後的 Stellantis 產量將是繼豐田、福斯、雷諾日產三菱聯盟後的全球第四大汽車製造商：

2019 年 FCA 全球新車銷量為 441.8 萬輛，PSA 全球新車銷量為 350 萬輛，合計 791.8 萬輛，僅次福斯（1,097.46 萬輛）、豐田（1,074 .21 萬輛）和雷諾日產三菱聯盟（1,015.52 萬輛），位列第四。

2020 年，PSA 全球銷量為 250 萬輛；FCA 尚未公布 2020 年全球銷量。

另一方面，電動化成為全球汽車業不可逆的大趨勢，本次合併也促進雙方電動化轉型。因此，新集團將最佳化車型平台、引擎等新技術。透過整合兩家公司的工程和零部件採購，最終每年可節省 60 億美元成本，達到更大的規模經濟，省下的成本將多用於開發電動車和其他昂貴的技術。

據兩者合併前規劃，PSA 將於 2021 推出 15 款新能源車型；FCA 也將增加投資，推動電動化布局。合併後實體將進一步發展新能源汽車、持續出遊、自動駕駛和車聯網等領域的變革能力。

據 Stallantis 高層預計，集團全球汽車年產能將為 800 萬輛，年營收逾 2,030 億美元。

Stellantis 上市日期也已決定，股票代碼為「STLA」，普通股將於 1 月 18 日在巴黎泛歐交易所（Euronext）和米蘭電子股市場（Mercato Telematico Azionario）上市，並 19 日在紐約證券交易所上市。

前進路上困難重重

全球汽車產業正經歷關鍵變革的時間點，傳統車企都在尋找出路。通用汽車就選擇縮小全球業務以更靈活轉身。

PSA 和FCA 兩家企業整合後，資源互補同時也會面臨其他挑戰。如兩家公司全球共有近 50 家工廠，其中許多工廠的營運遠低於平均。

分析師指出，Stellantis 必須先解決製造和產品線重疊的問題，而不是高層承諾的那樣關閉工廠和淘汰某些品牌。

另一方面，兩者的汽車市場成績都不是非常好，尤其中國市場：

據 PSA 之前銷量數據，2019 年 PSA 全球累計銷量為 347.91 萬輛，同期相比下滑 10.3%；中國及東南亞地區銷量僅 11.71 萬輛，同期相比暴跌 55.4%。
同年 11 月，PSA 集團和重慶長安汽車股份有限公司同時計劃出售各自所持長安標致雪鐵龍 50% 股份，預示長安 PSA 的大敗。
FCA 在華合資公司廣汽菲克 2019 年銷量再次下滑 40.96% 至 7.4 萬輛，僅占中國市場 0.35%。

中國市場的不理想表現更拖累 PSA 和 FCA 財報。對比 2019 年全球市場淨利潤 63.24 億歐元，PSA 中國市場虧損 7 億歐元；2019 年 FCA 在亞洲市場虧損 3,960 萬美元，銷量只有14.9 萬輛，同期相比下滑 29%。

有業界人士認為，PSA 和 FCA 的合作重心可能是在開拓北美市場。

雖然 PSA 集團早在多年前就退出北美市場，但透過 FCA，很有可能幫助 PSA 及 FCA 歐洲分部車型回歸北美市場，PSA 收購通用歐寶和佛賀汽車（Vauxhall），加強與北美市場的關聯。如果能打開全球第二大汽車消費市場的北美，PSA 和 FCA 未來會有更多空間。

不過中國市場是全球最大汽車市場，尤其電動化浪潮下，中國市場競爭激烈殘酷。儘管如此，雙方已在多個公開場合強調「不會退出中國市場」，本次合併必然會對中國業務產生重要影響。

前文提到的「全球第四大車企」排名來源於 2019 年兩家銷量數據，但 2020 年雙方銷量都有下滑。至於合併後如何快速磨合，重新找回自己的位置，將是關注焦點。

（本文由雷鋒網授權轉載；首圖來源：Stellantis）