霍華馬克斯：GME 狂潮非系統性風險，散戶資金不夠厚

之前曾預見金融海嘯和達康泡沫、備受尊崇的橡樹資本（Oaktree Capital）共同創辦人霍華馬克斯（Howard Marks）直指，GameStop（GME）軋空狂潮突顯市場過剩游資，但這不太可能造成系統性風險。

印度時報報導，霍華馬克斯 1 月 30 日在 CFA Society India、特許金融分析師協會（CFA Institute）舉辦的第 11 屆印度投資會議指出，由散戶帶動的 GameStop 軋空行情「已經完全脫離基本面」。他說，「投資不該是運動或遊戲。人們如今為了娛樂而交易，覺得推高 GameStop 等個股很有趣。」

散戶軋空小型股的過程，空單遭軋爆的避險基金 Melvin Capital 1 月慘虧 53%。Melvin 由於無法補上放空 GameStop 造成的虧損，被迫接受避險基金及金融服務公司 Citadel LLC 及 Point72 Asset Management 將近 30 億美元的金援。Melvin 已將 GameStop 空單全數回補。

對此，馬克斯表示，GameStop 等小型股的軋空走勢，是「暴徒行徑」（mob behaviour）。不過，他認為，散戶資金不夠雄厚，難以撼動整個市場，不認為這是系統性風險。

路透社 1 日報導，GameStop 等小型股上演軋空狂潮之際，高盛分析顯示，美國避險基金上週買賣的股票數量創下 2009 年 2 月以來新高。不過，這些避險基金對於市場的曝險度，仍接近歷史紀錄。

高盛直指，避險基金上週出售多單、回補空單，影響擴及每一個類股。然而，即便積極去槓桿，以市值計算，避險基金的淨曝險及總曝險，依舊接近歷史最高紀錄，暗示仍有調整部位帶動的拋售潮風險。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：影片截圖）