國內驅動 IC 設計大廠聯詠 4 日舉行法說會報佳音，不但繳出 2020 年營收達到新台幣 799.55 億元，較 2019 年增加 24.21%，每股 EP S達 19.42 元歷史新高的成績單之外，針對 2021 年的營運展望也表示，營收介於新台幣 252 億元至 260 億元，單季毛利率落在 38%~41%，營業利益率也介於 22%~25%，超乎市場預期，亞系外資在最新研究報告表示，因毛利率與股東報酬率提升，帶動營收增加與投資評等上調，因此給予聯詠「買進」投資評等，並將目標價由每股新台幣 630 元，一口氣調升至驚人的千元水準。
亞系外資在投資報告中指出，聯詠不但在 2020 年第 4 季的每股 EPS 達到 5.99 元，符合市場預期。而且，單季毛利率更達到 38% 超乎市場預期的水準，所以能有實力成為極少數在過去一年達到投資報酬率 100% 的科技公司。成績來自晶片價格上漲及產品組合優化，成果不僅符合先前的預期，而且發展的幅度則更是優於預期。
除了 2020 年第 4 季的好業績讓市場驚呼，聯詠在 2021 年首季的營運展望也讓市場刮目相看。營收預期較 2020 年第 4 季成長 12%~16%，這成績不但遠高於市場預估季衰退 3% 的預期，更高出該外資先前預估的 6% 季成長率。另外，毛利率落在 38%~41% 之間，也超乎預估 35%~36% 的市場共識，甚至這樣的毛利率還將可以進一步持續，這也代表了連擁有能力在 3 年間將毛利率提升 10 個百分點。雖然，聯詠目前將車用晶片的生產上置在首位，可能衝擊部分 DDIC 的供應。只是，在確認市場的供需之後，這樣的調整預計更有利於聯詠未來的發展。
而對於聯詠的業務發展，外資更加看好單系統晶片（SoC）的效益。原因在於 SoC 業務可以帶來新產品成功與新市場成長的優點，而非 DDIC 因價格上來所帶來的營收增加部分，而且這方面 SoC 業務較 DDIC 僅帶來的週期性成長更具持續性。即使，相較於聯詠表示未來電視 SoC，電源 IC，監視和Mini LED 等業務都將成長，卻在法說會議上沒有談到手機 SoC 業務未來的發展預期。而就這方面來說，該外資認為未來的成長機會更大。因此，基於以上觀察分析的原因，在分別提高了聯詠在 2021 及 2022 兩年的預估 EPS 18% 及 17% 之後，給予聯詠每股新台幣 1,000 元的目標價。
（首圖來源：科技新報攝）
