隨著 1 月營收陸續公布，被動元件產業今年一開始就開紅盤，已公布數字的業者包括立隆電、興勤、富致、凱美、晶技都創單月歷史新高；鋁電大廠立隆電近日法說就表示，2021 前半年滿載生產下，可能隨時會創新高。就 2021 年而言，被動元件產業不僅有好開始，也成功一半，加上成本推波助瀾，石英元件、鋁電、LTCC、電阻、鉭質電容、MLCC、保護元件等次產業，從上游到下游、日本到台灣，漲價聲此起彼落。
部分廠商 2020 年就已持續調漲價格，最主要的代表石英元件龍頭晶技，甚至早從 2019 年起就持續針對低毛利、負毛利品項往更合理利潤方向調整，搭配擴產，去年稅前 EPS 跳升至 5.44 元，法人表示，繼 TCXO 等品項在去年底調漲 10%~15% 後，筆電相關石英元件接下來也可望調漲 10%~15%，持續推升晶技今年獲利挑戰新高。
立隆電也指出，去年毛利率能成長主要來自漲價，客戶拿不到貨，允許按日廠價格交；今年上半年在滿載生產下，除了客戶很難討價還價，部分品項會將材料上漲反映進來，盡力將毛利率維持在去年水準；以鋁箔實際漲幅約 3%~5%，旗下立敦漲價利多立隆電同樣可受益，但包括鋁殼、橡膠等也都在漲，上游原材料整體漲幅約 3%。
鋁電目前的狀態，立隆電是「想提價、有提價」，但非針對所有客戶全面性漲價，若鋁價或其他成本能穩定在目前市況，並不預期會繼續漲價。凱美也已調漲 6%~15%，同樣反映原材料成本上漲。
被動元件產業無論在報價高低或漲價先後順序，明顯分為日韓、台廠、中系三大梯隊，根據業內表示，日系鋁電龍頭佳美工（Nippon Chemi-Con）等確已陸續針對毛利率不佳的料號進行客戶別、時間點、幅度差皆無一致性的調整動作，以反映原物料上漲以及找不到人造成的人工成本上升，而這類動作已成為被動產業界的普遍現象。
連日本大廠都有調價動作，可驗證目前看到的漲價動作來自供需面的真實現狀，也排除是為了炒作股價的一連串人為鋪陳。
目前供需真實樣貌為何？需求面除了疫情持續挹注 NB 與電腦、伺服器、網通、遊戲機、甚至手機等宅經濟商機，5G 進程持續推動基地台與手機應用的拉貨量，加上車市又從去年下半年甦醒並持續加溫，在在挹注需求動能。
同樣因為疫情，缺工狀況雪上加霜，電阻廠稼動率始終無法明顯拉高，在奇力新交出旺詮之前還在 65%~70%，但近日法人披露凱美所提供的資料顯示，旺詮設備月產能 360 億顆，因廠區分散及缺工問題，目前實際月產能 200 億顆，換算稼動率僅 56%，顯示過年腳步愈近、稼動率易跌難漲；也因供需嚴重失衡曾暫停接單 1 周，加上上游陶瓷基板漲價，1 月 25 日恢復大中華區代理商厚膜電阻接單後，針對 2 月 17 日起的出貨調漲報價 15%。
雖然面對同樣的供需環境，稼動率高低在各次產業、不同業者間確有很大差異，原因與廠區分布與所在地勞工市場狀況、甚至個別廠商生產管理較有關係。旺詮的低稼動率主要來自缺工，接單能見度至少 3 個月，需求面並無問題。供給緊、需求強，加上美元弱勢帶動原物料上漲，都為價格上漲營造有利條件。
若排除人力短缺無法拉高稼動率，從一向挑單、價格在前段班的 MLCC 全球龍頭村田（Murata）稼動率能達 100%，需求強勁與否已不言可喻。村田開出漲價第一槍後，南韓券商也預料，MLCC 今年下半供需失衡將更惡化，三星電機（SEMCO）將調升 MLCC 價格。
雖然面對晶片電阻與 MLCC 兩大主力產品都有同業先漲，國巨仍表示會密切關注市況因應，並未對漲價與否鬆口，但法人及市場都已預期，漲價合理性都已具備，只等國巨開口，預計最快在農曆年後就能看到台廠陸續開漲、調幅約落在一成。
國巨雖尚未表態 MLCC 與晶片電阻，但旗下基美（Kemet）鉭質電容因持續滿載、交期超過半年，已在年前針對大中華區代理商調漲鉭質電容 20 成以上。華新科同樣在 MLCC 與晶片電阻不動如山，卻二度調升 LTCC 報價，漲幅從第一波三成，第二波傳出擴大到五成，點出 5G 造成的供貨緊張，並反映原物料成本增加及台幣升值等因素拉大價格調整空間。
至於差異性大的保護元件廠，目前聚鼎暫無調整計畫，富致還沒準備漲價、但也表示不會降價，興勤則已針對負毛利客戶合理反映成本上漲。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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