麥可貝瑞引述巴菲特:通膨恐導致股民實質報酬轉負

作者 | 發布日期 2021 年 02 月 24 日 15:35 | 分類 理財 , 證券 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


電影《大賣空》(Big Short)真實主角、2008 年全球金融海嘯爆發前放空不動產抵押證券的知名對沖基金經理人麥可貝瑞(Michael Burry)警告,通膨若來襲有危險性。他引述美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett)指出,通膨恐將侵蝕投資人的實質報酬。

Business Insider 報導,貝瑞 23 日刪除的推文表示,巴菲特每年為波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)寫的年度股東信,早期是他極重要的指引。巴菲特 1980 年曾遭遇大通膨,當時他撰寫的內容,值得想知道未來演變的人重新閱讀。

貝瑞隨即分享幾張巴菲特 1980 年波克夏股東信的截圖。巴菲特當時解釋,通膨率高漲,等於是對資本課稅,會削減企業的實質報酬,使他們不願投資。

巴菲特當時表示,通膨等於購買力的隱形稅,再加上股利、資本利得的稅負,可能導致投資人賺取的報酬轉負。信中寫道,「一般的納稅投資人,是在逆向攀爬下降手扶梯,如今手扶梯速度加快,已投資人報酬停滯不前。」

貝瑞 23 日直指,通膨偏高環境下,企業現在賺取的每 1 美元盈餘變得格外重要,因 10~20 年後的盈餘價值可能遠低於現在。

全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)創辦人達里歐(Ray Dalio)2020 年 10 月曾說,聯準會(Fed)3 月開始大量印鈔,導致現金價值大幅萎縮。持有現金相當於接受每年 2% 隱形稅,主要就是因通膨。從今年起,情況還會變得更糟,因 Fed 已改為瞄準 2% 的「平均通膨目標」,這意味著央行將在好一段時間內容忍實質通膨超過 2%。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:pixabay

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