聯發科 2 月營收淡季不淡,年成長逾七成,首季可望順利達成財測

作者 | 發布日期 2021 年 03 月 10 日 18:10 | 分類 Android 手機 , IC 設計 , 晶片 Telegram share ! follow us in feedly


2 月工作天數減少下,IC 設計大廠聯發科 2 月營收金額較 1 月下滑 7.87%,金額來到新台幣 325.53 億元,但仍較 2020 年同期大幅提升 78.66%。累計,2021 年前 2 個月營收為 678.86 億元,較 2020 年同期也同樣大幅成長 78.47%。預期在 3 月工作天數恢復,再加上市場需求依舊強勁,市場預估聯發科首季將能順利達成財測,呈現淡季不淡的情況。

聯發科上季法說會指出,預估美元對台幣匯率 1 比 27.9 的基礎下計算,2021 年首季營收預估在新台幣 964 億至 1,041 億元,與前一季相比,約持平到成長 8%,與 2020 年同期相比,成長 58%~71%。若以美元計算,並排除奕力影響,首季營收會較前季增加 6% 到 14%。營業毛利率預估為 43.5% ± 1.5%,含員工分紅之營業費用率預估為 26.5% ± 2%。因此,就當前 2021 年首季前 2 個月公布營收金額來說,3 月營收達到 285.14 億元即能達成財測低標,如果營收達 321 億元以上,首季營收即能站穩千億元大關,因此預計將能順利達成。

聯發科執行長蔡力行日前法說會也指出,2021 年首季市場需求優於季節性,然部分需求仍受產能限制。行動運算平台受惠於 5G 智慧型手機放量、4G 與 Chromebook 市占率提升,預計首季營收相較前一季將有大幅成長,相較 2020 年同期更將成長一倍以上。成長型產品多項產品皆有穩健需求,預期相較 2020 年同期也有強勁成長。影響因素包括匯率變動,以及排除奕力科技營收。匯率方面與前季相比,近期匯率波動對聯發科的台幣營收有 3% 影響,至於排除奕力科技營收的部分尚,影響美金營收約 2%~3%。

而對於蔡力行的說法,外資也多持正面看待。除了美系外資日前強調,隨中國 5G 智慧手機市場持續成長,有助於聯發科 2021 上半年利潤率提升。且除了 5G 市場外,聯發科 4G 市佔率也將持續增加,預估聯發科 2021 年營收將挑戰年增逾 3 成,獲利也可望同步成長。日系外資也指出,聯發科對首季的財測樂觀,且對於 2021 年行動平台、成長型及成熟型三大產品線也有正向展望,並將在 5G、AI 及 HPC(高速運算)市場市佔率維持成長,也正向看待聯發科營運動能。

亞系外資則是表示,且因應晶圓產能吃緊以及代工成本增加,聯發科沒有庫存壓力,也將成本順利將轉嫁於品牌客戶。此外,物聯網、WiFi、LCD TV 等市場需求轉佳,都將挹注聯發科非手機產品線動能。不過,聯發科近期股價仍受市場投資人投資意向改變的衝擊,股價有所回檔。10 日收盤價來到每股新台幣 864 元價位,下跌 15 元,跌幅為 1.7%。而自波段高點的每股 1,010 元起跌,跌幅已逼近 15%。

(首圖來源:聯發科)