台股「萬六」得而復失，「512 股災」惡夢還沒完？

12 日晚美股重挫近 700 點，13 日台股一開盤就急殺逾 500 點，後來一度越過「萬六」大關，卻仍得而復失，終場下跌 232.27 點，收在 1 萬 5,670.1 點。究竟，台股下一步會如何走？

12日「512股災」台股盤中狂瀉1,418點，創台股最大跌點紀錄。驚魂未定的投資人，沒想到稍晚又被嚇一次。

美國最新通膨數字加劇升息憂慮，造成美股三大指數閃崩，其中道瓊工業指數終場重挫681.5點，創近三個月來最慘跌幅。

受美股衝擊，台灣13日一開盤即狂瀉超過530點，加權指數最低來到1萬5,368.54點，摜破半年線1萬5,589點，而且各類股同步走跌，電子、航運、鋼鐵尤其一片慘綠。

但13日早上，「中央流行疫情指揮中心」指揮官陳時中一句話扭轉局勢。他指出，諾富特、蘆洲、和宜蘭的基因定序完全一樣，「降低疫情升到第三級的可能性！」

▲ 疫情當頭，疫情指揮官陳時中一句話能左右台股走勢。（Source：中央疫情指揮中心）

這也讓台股士氣大振，11點左右重返「萬六」大關。但多空勢力交錯，之後指數在萬六上下徘徊，終場下跌232.27點，收在1萬5,670.1點，還是沒能站上「萬六」。全場上沖下洗、震幅高達663點， 交易量5,682.79億元。

究竟「512股災」之後，台股的下一步？投資人該如何重振旗鼓？

何時吹起反攻號角？可能要等到6月

先問一個關鍵問題，台股要跌到何時？對此，日盛投顧總經理鍾國忠表示，這個月可能都是盤整格局，指數要上攻可能要等到6月了。

鍾國忠觀察，台股還沒落完底，但離底部區很近了。他表示，近來波段低點在2月初的1萬5,138點，而高點則是4月底的1萬7,709點；若能守住「萬五」大關，那近來台股應該會在1萬7,700點至1萬5,100之間盤整測試。

雖然5月有520的總統就職週年紀念日，但這波台灣疫情升溫，不太可能有太熱鬧的520慶祝行情。再加上，美股因通膨預期攀高而承受極大壓力，台灣又剛經歷「512股災」的閃崩創傷，而且正逢5月報稅季節（拉長至6月底），大家錢要留著繳稅。

簡言之，台股下跌的惡夢還沒完，只是重演「兩天急殺逾2,000點」的可能性不高。

鍾國忠認為5月氣氛不利於台股上攻，必須等到最近第一季季報公布、各類股情勢明朗之後。因此，可能要度過6月8日、此波疫情的觀察日，才有望吹起反攻號角。

「512股災」究竟在跌什麼？

回顧昨天驚心動魄的「512股災」，台股究竟怎麼了？

鍾國忠指出三大原因：

首先，當然還是美股連日重挫。美股始終籠罩在升息疑雲中，首當其衝的就是電子股，因為資金轉投殖利率攀升的債券資產，大幅從電子股（科技股）提款。

第二，台灣疫情吃緊。台股12日閃崩也是因為陳時中的一句話，當時他示警台灣疫情可能升至第三級，打趴投資人信心。今天他雖然預期較樂觀，不過，短期台股仍因疫情拉警報而承受龐大壓力。

第三，台股漲多勢必要拉回。這也是鍾國忠認為台股回檔的最大關鍵，只是剛好在昨天找到「疫情緊張」做為資金出逃的藉口。

他說，台股在2020年花了四個季度才拉漲到22.8％的全年漲幅，但2021年以來漲勢凌厲，四個月就漲了快20％，呈現超漲的狀況，「台股早該修正了，只是等一個發洩的出口！」

當然，昨天台股狂瀉也讓許多人觸及融資維持率，引發斷頭賣單，加劇了跌勢。

台股後勢如何布局？先記得八字箴言

鍾國忠提醒，位居高點的台股只會愈來愈震盪，投資人最好「多看少做」。

「漲時重勢，跌時重質！」他也端出股海20多年的八字箴言，表示投資人可以先觀察5月17日釋出的2021年第一季季報，找出基本面穩健的個股。

「台股回檔過程中，才會發現『護國神山』還是有它的價值！」鍾國忠說，最近資金追捧受惠於原物料的飆股，都忘了台積電這類權值股；但其實，投資人如果要逢低布局，在大盤震盪的情況下，可先把握股性穩定的台積電、中華電這類權值股。

更何況，如果台股大盤要漲得動、國安基金要進場護盤，第一首選當然還是權值股。

「這波修正告訴投資人，高處不勝寒！」鍾國忠提醒投資人精挑挺得過大風大浪、基本面良好的個股，未來才有走多的空間。

至於整體電子股（科技股），他觀察正經歷「均衡調整」的過程，例如因疫情吃緊、原物料短缺，而出現接單保守的情況，有助於調節過去「overbooking」、重複下單的問題。

「航海王」和「鋼鐵人」怎麼了？

▲ 貨櫃股中長期看好。（Source：科技新報攝）

「如果你手上有這些飆股，會怎麼做？當然在高點先獲利了結！」鍾國忠指出，鋼鐵人、航海王會先進行獲利了結的調節修正，短期內上攻的空間不大，尤其昨日MSCI全球標準指數調整台灣成分股，只新增「陽明」一檔，市場失望性賣壓出籠，打趴一票「貨櫃艦隊」。

他解讀，市場未受到「陽明入摩」的消息激勵，除了正逢「512股災」，也是因為近一個月來貨櫃股動輒飆漲一倍，已經反映過部分的基本面。

雖然中長期看好原物料與物流概念的貨櫃股、航運股，但得等到這波台股修正完成、重新達到市場均衡，才會產生下一波進場契機。

全球股市正逢非常時期，投資人別倉促入場搶短，以防突然再來一場「大逃殺」。

（本文由 遠見雜誌 授權轉載；首圖來源：shutterstock）