Dimon 認定通膨來襲！小摩緊抱現金為升息做準備

摩根大通（JPMorgan Chase，小摩）執行長 Jamie Dimon 認為現金為王，至少目前是如此，他相信通膨壓力有「很高的機率」不消失。

CNBC、FOX Business等外電報導，Dimon 14日在摩根士丹利舉辦的美國金融會議指出，與其買進公債或其他資產，小摩寧可囤積現金，因為通膨加溫的可能勢必會迫使聯準會（Fed）升息。他說，小摩目前的投資布局將因利率上揚受惠。

Dimon表示，「我們手上有許多現金，會耐心等待機會，因為通膨有極大機率並非暫時現象…..我們資產負債表上的現金部位已達5,000億美元，小摩一直都在有效率地囤積現金，靜待利率調高帶來的投資機會。」他說，「我確實預期利率會攀高、通膨壓力將加溫，已為此做好準備。」

Dimon坦言，小摩決定累積現金，是導致今（2021）年淨利息收入預期下滑的一半原因；另一半原因，則是受到信用卡餘額減少的影響。小摩如今預測，今年淨利息收入僅有525億美元、低於2月當時預估的550億美元。

Dimon指出，小摩並不知道未來將出現何種局面，確實有出現「金髮女孩」（Goldilocks）經濟的機率，也就是經濟快速且持續成長、通膨溫和上揚（但不是太快）、利率同步上升（但升幅不大）。繁榮的經濟可降低美國因應債務的難度，允許聯準會（Fed）削減量化寬鬆貨幣政策（QE）並開始升息；這麼做或許會導致市場小幅震盪，但不會阻礙咆哮中的經濟（roaring economy）。

CNBC、Business Insider報導，德銀首席經濟學家David Folkerts-Landau帶領的團隊7日發表研究報告，對Fed刻意容忍通膨、等待經濟完全復甦的做法提出警告，直指Fed終於採取行動之際，對經濟與金融活動的衝擊，將比Fed不刻意等待還嚴重。報告認為，這會引發嚴重衰退，進而在全球啟動金融災難連鎖效應，尤其是在新興市場。

Folkerts-Landau直指，雖然通膨也許要等到2023年才會重新現身，且Fed將穩定社會改為優先追求的目標、確實令人敬佩，但放任通膨不管，只會讓全世界面臨一顆計時炸彈。報告稱，物價上升問題已逐漸侵蝕美國經濟，就算數據來看通膨確實短暫，但通膨預期卻可能加溫，就如同1970年代。

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