美債掀軋空潮？殖利率「死亡交叉」，避險基金回補空單

美國公債殖利率近來突然大跌，市場交易人士透露，部分避險基金在美國 10 年債殖利率摜破 1.4% 後緊急回補空單（即看空美債價格），是原因之一。

路透社報導，美國10年期公債殖利率7日尾盤來到1.30%附近，盤中一度下探四個多月低點1.296%，已較3月的前波高（1.77%）低超過45個基點。這讓熱門的「通貨再膨脹」交易策略（也就是買進對經濟敏感、與殖利率呈同向關係的股票，像是銀行與能源股）蒙上陰影。羅素1000價值股指數（Russell 1000 value index）從6月初高峰拉回逾2%。

交易人士認為，除了經濟成長疑慮增加、新冠肺炎（COVID-19）Delta變異病毒肆虐之外，避險基金停損空單觸發公債買盤，也是帶動殖利率下殺的原因之一。（公債價格與殖利率呈現反向走勢。）

報導稱，某位歐洲銀行交易員透露，美國10年債殖利率跌破1.4%，觸發上述趨勢，主因許多避險基金把通貨再膨脹策略的停損單，設定在這個水位。另名交易員則說，美債殖利率的50日及100日移動平均線出現「死亡交叉」（即短均線往下穿過長均線），暗示殖利率還會繼續往下探，也促使避險基金回補空單。

近來Delta變異病毒盛行，美國服務業活動疲軟，則衝擊投資者信心，促使人們湧進美國公債避險。Banque Lombard Odier & Cie SA外匯策略長Vasileios Gkionakis說，市場的看法正在改變，原本大家對通膨非常憂心，如今卻開始擔心起經濟的成長動能。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Flickr/Pictures of Money CC BY 2.0）