疫情再起!美股短線震盪,獲利支撐長期多頭延續

作者 | 發布日期 2021 年 07 月 20 日 16:09 | 分類 國際金融 , 證券 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


由於 Delta 變種病毒迅速的蔓延,投資人預期經濟復甦步伐可能不如預期,加上 OPEC 達成增產協議使油價大跌,觸動市場敏感神經,使避險需求激增,昨(19)日 VIX 指數飆漲 20%,美國 10 年期公債殖利率盤中一度大跌 12bps 至 1.175%,創今年 2 月 15 日以來新低點,拖累美股三大指數全面收黑,道瓊重挫 2.09%、標普下跌 1.59% 及那斯達克走跌 1.06%。

第一金投信研判,全球持續施打疫苗,疫情再起對於經濟復甦步伐僅可能延後而非破壞,整體影響有限,並配合財報季登場,根據 Refinitiv 統計,標普 500 成分股目前已有 41 家公布財報,並有 90% 表現優於預期,預估今年整年獲利成長率從 7 月初預估的 37.2% 調升至 39%,展望樂觀,強勁的獲利表現有望帶動股市延續多頭行情,短期的修正將是逢低布局的好時機。

根據統計,2009 年 7 月 ~ 2011 年 3 月、2015 年 5 月 ~ 2020 年 1 月兩段期間,當經濟活動從衰退進入復甦階段時,通膨微幅走揚,美國 CPI 年增率處在溫和的 3% 以下,企業獲利也隨之攀升 61.2% 及 47.9%,同期間標普 500 指數也同步上漲 34.3% 與 53.1%。

如今,全球經濟活動快速復甦,通膨效應也隨之浮現,美國聯準會預估 2021 年 CPI 年增率為 3.4%,隨後兩年維持 2.1% 與 2.2%,當經濟進入擴張階段,伴隨而來的溫和的通膨也將帶動企業獲利走強,預估標普 500 企業今明兩年 EPS 將成長 39% 及 10.8%,強勁的獲利表現有望支撐股市多頭攻勢,前景令人期待。

統計 20 年,美股三大指數上半年收漲情況下,下半年連漲的機率極高,那斯達克指數續漲機率高達 85%,道瓊及標普 500 分別為 80% 及 71%,今年上半年美股三大指數普遍上漲 12.5%~14.4%,預期下半年隨著經濟復甦步伐穩健、寬鬆政策不變的環境下,企業獲利續揚有望支撐股市多頭格局。

此外,根據統計,當出現連漲的情況下,下半年平均表現更優於上半年,三大指數下半年漲幅平均高出 0.9%~3.3%,研判當前美股短線調整後,多頭格局尚未扭轉下,投資人可適時於低檔分批布局。

(首圖來源:pixabay