聯電再破股價波段新高,中資首評目標價喊上 90 元

作者 | 發布日期 2021 年 09 月 02 日 11:17 | 分類 晶圓 , 晶片 , 證券 Telegram share ! follow us in feedly


聯電傳出自 11 月起調漲代工價格,產品平均漲幅約一成,激勵股價創 21 年新高,今日盤中一度達 67 元。中資認為,由於 28 奈米逐漸成為各項應用主流,加上成熟製程 12 吋廠的上升週期比預期長且強勁,給予聯電「買進」投資評等,目標價上調至 90 元。

海通國際指出,聯電 12 吋晶圓價格持續上漲,從訂單走勢來看,受到三星 OLED DDI(22 / 28 奈米)、三星的 ISP(22 / 28 奈米)、PMIC、DDI 和汽車相關產品驅動,聯電 22 / 28 奈米、40 / 45 奈米、55 / 65 奈米、80 / 90 奈米和 8 吋廠產能利用率(UTR)將在年底維持 100% 以上。

另外,半導體上升週期將持續至 2022 年,由於 Wi-Fi、OLED DDI、CIS 和 IoT 相關 IC 需求強勁,成熟製程 12 吋廠需求較 8 吋廠吃緊,12 吋廠成熟製程的訂價也將更具優勢,目前台積電部分 8 吋和 12 吋成熟製程價格上漲 10%~20%,且 12 吋製程漲幅高於 8 吋,所以對聯電來說,成熟 12 吋技術製程(28~90 奈米)有機會繼續漲價。

聯電先前宣布斥資新台幣 1,500 億元擴增 P6 廠區,產能將以 28 奈米為主,藉由未來客戶端簽訂長約(LTA)保障 2023 年 P6 營運,海通國際認為,為了獲得產能,客戶透過預付款和支付溢價已成為新常態,從長遠來看,能確保健康的負載及更好 EBITDA 利潤率。

剛好 28 奈米已達產業甜蜜點,聯電資本支出僅用於 28 奈米,聯電將是最大受惠者,所以海通國際預測聯電 2021 年 EPS 為 4.1 元,2022 年 EPS 為 5 元,從 2022年 EPS 的 18 倍計算,目標價將達 90 元。

(首圖來源:聯電