大空頭 Chanos:恆大恐終結中國由房產推動的經濟模型

作者 | 發布日期 2021 年 09 月 23 日 14:15 | 分類 中國觀察 , 國際金融 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


以賣空著稱、曾預測到安隆(Enron)破產事件的知名經理人 Jim Chanos 警告,恆大集團的債務危機雖不至於像當初的雷曼兄弟一樣蔓延全球,但對中國影響將更為嚴重(far worse),因為這暗示由房地產帶動的經濟成長模型將面臨終結。

英國金融時報22日報導,創辦避險基金Kynikos Associates的Chanos受訪表示,中國還有許多類似恆大的企業,恆大剛好是最大業者之一,但所有開發商看來都一樣,中國整個房地產市場像在踩高蹺。

投資人普遍相信,恆大集團債務違約問題,不會像雷曼兄弟當時那樣衝擊全球銀行及投資者,因為該公司的國際債務僅有200億美元,規模相對較小。然而,其整體負債卻超過3,000億美元,債主大都位於中國。

Chanos表示,就許多層面來看,恆大不至於重演雷曼事件,導致銀行停止借款,但其他方面的影響卻更糟,因為恆大象徵的是中國整個經濟模型,以及支撐這個模型的債務。

他說,恆大債務危機更像是經濟模型面臨的風險,因為住宅房地產對中國國內生產毛額(GDP)的佔比非常大。Chanos認為,中國得找到新的成長動能,否則只能半永久地進入成長率較低的階段。

恆大將翻轉中國房市舉債預售模式

Barron’s報導,TS Lombard經濟學家Larry Brainard 9月21日在一場視訊會議上警告,恆大危機恐怕是反轉點,因為中國房市高度仰賴舉債、預售的模式來資助建案,在中國國家主席習近平強調「共同富裕」,並試圖處理金融風險的環境裡,這樣的模式將無以為繼。

報導稱,關鍵在於房價跌幅會不會撼動消費者信心,因為中國家庭有一大部分的儲蓄都停放在房地產。TS Lombard直指,這對全球經濟造成風險,恐衝擊專注於中國市場的美國消費性企業,以及仰賴中國房市成長的大批原物料及工業供應商。

TS Lombard新興市場小組主席Lawrence Brainard也在一場客戶視訊會議上指出,避免失序違約,以防戳破房地產泡沫,是北京首要任務。他解釋,住宅是中國中產階級最大資產,若房價大跌15~20%,恐引發社會動亂。維穩對中國領袖至關重要,當局會努力限制恆大債務衝擊,保護購買公寓的民眾。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/Nikolaj Potanin CC BY 2.0)

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