外資稱面板價格下跌超乎預期,面板廠 Q4 或將削減產能利用率

作者 | 發布日期 2021 年 09 月 23 日 10:40 | 分類 證券 , 財經 , 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


面板價格轉跌,加上已有面板廠開始考慮第四季調節產能的可行性,也讓外資對面板產業看法轉趨保守。摩根士丹利(Morgan Stanley)近日便出具報告指出,面板價格持續下跌將影響市場情緒,且多數面板製造商有意在淡季期間調整產能,降低產能利用率,不過相關計畫尚未確定;在這些面板廠進一步澄清前,對面板產業會維持保守態度,給予友達、群創中立(EW)評級。

報告指出,2021 年 9 月整體電視面板價格平均下降了 11%,比原先預估的下降 8-10% 還要多;至於 2021 年第三季,和 2020 年同期相比,電視面板價格下跌了 9%,也比原先估計的 7-8% 來的多。而NB 及 Monitor 面板價格到 9 月下半從持平轉為小幅上升,使 Q3 整體報價季增 9-10%,大致符合預期。

電視面板下跌也使得面板製造商開始考慮調節產能。群創日前便表示預期第三季面板平均出貨價格成長 3% 的目標將會下修,至於出貨量的調整預期出現在第四季,群創則從 9 月起動態調整產能與產品組合。

報告表示,近期面板廠可能調節產能的消息不斷,而經過調查顯示,大多數面板製造商的確有這種意圖,只不過相關計畫仍在討論中,尚未確定。若真要在第四季進行產能調節,鑑於中國在電視面板的主導地位,中國面板製造商可能會「率先帶頭」,接著其他企業才紛紛效仿。

報告進一步說明,若面板製造商真進行產能調節的話,意味著面板產業已經看到競爭格局和定價規則的結構性變化跡象;這有助於面板價格下跌態勢在第四季放緩。

報告最後指出,面板價格下跌將繼續影響近期市場情緒,在沒有關於面板製造商調整生產的更多具體訊息之前,對面板庫存的看法應該更加保守。近期的觀察點在於10下旬(或 11 月)面板廠發布的第三季財報,屆時便可看出面板廠第三季的財務表現以及對第四季的看法。

至於面板廠的評級,報告指出,在轉趨保守之下,友達、群創皆為中立,而京東方則因為在大尺寸電視面板方面產品組合更有利,且新收購的晶圓廠效率更高,進而增加利潤來源,縮小了 OLED 業務的虧損;在競爭優勢上比其他同業更好,因此給予買進(OW)評級。

(首圖來源:科技新報)