做空天然氣遭慘軋!傳融資追繳「規模空前」,多家巨擘中鏢

作者 | 發布日期 2021 年 10 月 05 日 10:45 | 分類 能源科技 , 證券 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


全球能源危機恐升溫!內情人士透露,天然氣價格狂飆,導致融資追繳令(margin call)齊發,多家原物料巨擘必須補足數億美元的保證金。

據傳此次融資追繳的「規模前所未見」(on a scale not seen before),中小型業者也許難以支付,讓外界憂心忡忡。

ZeroHedge、路透社報導,嘉能可(Glencore)、Gunvor、Trafigura、Vitol等天然氣部位都收到高額融資追繳令。原因是過去12年屢試不爽的低風險交易策略失靈,出大包,讓這些業者遭受重創。

多年來,歐洲和美國天然氣價格一直在固定區間盤整,第二季歐洲天然氣價格狂奔,相較美國天然氣出現極端利差,廠商以為有利可圖,開始做空歐洲天然氣並買進美國天然氣,押寶兩者價差將縮小,重回往昔狀況。不料庫存過低、亞洲需求高漲、俄國供給至歐洲的天然氣處於低檔等,導致上個月歐洲天然氣價格繼續井噴,此策略嚴重崩垮。

消息人士表示,相關業者在荷蘭TTF天然氣市場共持有300億美元空頭部位;歐洲公用事業商是對手方,持有多頭部位。交易方通常會借錢建立空倉,約85%~90%資金來自銀行。另外,相當於空倉價值10%~15%資金──又稱最低保證金(minimum margin),是交易者提用自家資金存入券商帳戶。

1月以來,歐洲天然氣基準──近月TTF期貨價狂飆385%,原本價值10%~15%的最低保證金,跌到只剩空倉價值3%~5%,觸發融資追繳令。交易方被迫從儲備金提撥額外資金或動用銀行的信用額度,以補足保證金。

知情人士形容,此次融資追繳「規模前所未見」,中小型業者狀況尤其悽慘。大型廠商口袋較深,舉例而言,Trafigura上半年現金和約當現金,總計達68億美元。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)