反向操作買訊？市場趨恐懼，僅 25% 散戶樂觀、遠低歷史

投資人如今面臨美國舉債上限爭議、通膨跳增問題，利空多不勝數，市場氣氛也日趨恐懼。然而，股市向來都是沿著憂慮之牆爬升，分析人士認為，市場充滿疑慮，鮮少有人唱多，對反向操作者來說，可視為買進訊號。

CNN恐懼貪婪指數（CNN Fear & Greed Index）顯示，10月7日投資人態度處於恐懼（Fear）狀態，指標來到34點，高於6日的「恐懼」（27點），一週之前則極恐懼（25點）。相較之下，一個月前投資人的態度仍處於中立（53點）。

Business Insider 7日報導，過去一個月美股大幅修正，那斯達克指數一口氣從歷史最高峰下挫近8%，導致投資人轉趨悲觀。除了國會的舉債上限爭議之外，公債殖利率、油價及通膨壓力跳升，更增添恐懼氛圍。

美國散戶投資人協會（The American Association of Individual Investors，AAII）調查也顯示，截至10月6日為止當週，僅25.5%的投資人感到樂觀，遠低於歷史均值38%，已連續第三週下滑。這也是樂觀人士的比例連續第四週低於歷史均值。

最後，人們透過Google引擎搜尋「道瓊」（dow jones）的趨勢逐漸降溫，DataTrek共同創辦人Nicholas Carson表示，這對美股來說是多方指標。這是因為，股市波動加劇，驚慌失措的散戶肯定會急著上網找答案，若搜尋趨勢穩定下降，則是消費者信心重新回籠的訊號。

報導直指，「道瓊」的Google搜尋次數9月底觸頂後，至今已下滑32%，暗示消費者對股市的關注度降溫，可能把注意力轉到即將來臨的假期採購旺季。這正好跟美股年底的季節性多頭趨勢不謀而合。Fundstrat研究部主管Tom Lee預測，標準普爾500指數今（2021）年底將上看4,700點，較當前水位高逾6%。

LPL Financial市場策略長Ryan Detrick 8月25日曾在官方部落格指出，統計顯示，年初至8月為止標普500至少30度寫下歷史收盤新高的年份，9~12月的平均報酬為4.7%、表現優於所有年份的3.6%。其中，1987年是唯一一個年初至8月底超過30次創歷史新高，9~12月報酬卻為負值的年份。

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