神盾、穎崴業績下滑股價走弱,留意高價 IC 股營收逆勢下滑透露的警訊

作者 | 發布日期 2021 年 10 月 24 日 10:00 | 分類 IC 設計 , 手機 , 晶片 Telegram share ! follow us in feedly


過去一年,是台灣半導體產業豐收的一年,從 IC 設計、製造到封裝測試,許多公司今年累計營收都創下歷史新高。但是,盤點股價超過百元的半導體類股,仍會發現有多家公司營收較去年明顯下滑,IC 設計公司神盾和 IC 測試公司穎崴都出現同樣的狀況,兩家公司都表示,業績下滑和手機產業的變動有關。

神盾的主要業務是設計指紋辨識晶片,主要應用包括手機,今年1~9月,神盾的累計合併營收為26億元,較去年同期下滑47%,今年上半年,神盾每股虧損1.83元,和去年上半年EPS(每股稅後純益)5.85元的表現,也有相當大的落差。

▲ IC設計公司營收衝擊股價表現。

神盾,前9月營收跌47%

神盾去年獲利近一個資本額,為何今年營收卻快速下滑?《財訊》採訪神盾發言體系表示,「公司近期營收狀況確實較為挑戰,主要是因為市場長短料問題,連帶影響到我們的出貨進度;此外,中國手機市場下修需求、印度新冠肺炎疫情,也是影響因素。」神盾表示,下半年進入旺季,對前景仍保持樂觀。

不過,神盾去年進攻中國手機指紋辨識晶片市場,許多警訊顯示出,這個市場已是一片紅海;最明顯的例子,就是中國最大指紋辨識晶片公司匯頂科技,8月26日發布半年報,淨利連續6季下滑,母公司淨利較去年下降31%。匯頂市值在高峰時,雖然曾一度逼近聯發科,但今年聯發科已多次減持匯頂持股,而匯頂也轉向發展物聯網等晶片應對。

神盾近期也採取同樣策略,10月8日,神盾宣布投資安國、SCT Holdings等公司,如何擺脫指紋辨識晶片的紅海市場,才是神盾的當務之急。

另一家營收衰退的公司,是做IC測試業務的穎崴,今年1~9月累計合併營收為19.43億元,較去年同期下滑15%,今年上半年,穎崴EPS為3.89元,也較去年上半年EPS 8.43元下滑不少。

穎崴資深副總經理李振昆接受《財訊》採訪時表示,公司營收下滑,主要是受到去年美國對華為禁令的影響,穎崴的主要業務,是手機、高性能運算、AI等高頻高速晶片的測試,在這個領域有關鍵專利。李振昆表示,除了華為,全球前10大手機大廠也多半是穎威的客戶,先前,由於華為下單經常狠買高單價的服務,華為訂單一夕消失後,穎崴積極調整客戶和產品組合應對,「我們是很有彈性的」。

穎崴,上半年EPS腰斬

他解釋,如果測試愈複雜的IC,服務費用會愈高,現在穎崴跟新客戶還在磨合期,但產能已經滿載,如果高階服務比重逐漸提高,營收就會逐漸往上走。他也翻開穎崴歷年的營收細數,2016年營收為16億元,2018年降為12億元,但2019年上衝到28億元,穎崴過去就曾遇過營收震盪的挑戰,只有用彈性面對。由於高速高頻是未來IC發展的趨勢,他對前景仍表示樂觀,他認為,穎崴今年上半年和下半年的營收配比,會是「上四下六」的結構,今年下半年營收仍有機會上攻。

神盾與穎崴,都是在業績不再成長之後,股價明顯走弱,因此,對投資者來說,高價IC設計公司接下來的月營收表現,十分關鍵。設計RF射頻晶片的宏觀微電子,今年上半年EPS較去年同期增加近一倍,但8、9月的月營收,卻較去年同期大幅下降45%、43%。業者表示,這是因為電視向來以海運為主,塞港、運費高漲和中國限電,對電視製造產生影響,導致電視收訊晶片拉貨速度下降,影響公司營收。

今年下半年,黑天鵝滿天飛,投資人恐怕要更加小心,原本業績長紅的高科技公司,營收狀況突然反轉的風險。

(本文由 財訊 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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