殖利率曲線躺平,資金由價值股湧向成長股

作者 | 發布日期 2021 年 10 月 28 日 8:45 | 分類 證券 , 財經 line share follow us in feedly line share
殖利率曲線躺平,資金由價值股湧向成長股


油價下挫、公債殖利率拉回壓抑景氣循環股,帶動標準普爾 500 指數走軟,惟微軟(Microsoft)、Google 母公司 Alphabet 公布亮眼財報後走揚,令那斯達克指數得以收在平盤附近。

道瓊工業平均指數10月27日終場下跌0.74%(266.19點),收35,490.69點。那斯達克指數上漲0.12點,收15,235.84點,創9月9日以來收盤新高。標準普爾500指數下跌0.51%(23.11點),收4,551.68。費城半導體指數下跌0.96%(32.67點),收3,360.29點。

微軟受到上季財報優於華爾街原本預期激勵,股價跳空勁揚4.21%、收323.17美元,創歷史收盤新高。微軟公布的第一季本業每股盈餘來到2.27美元,優於Refinitiv調查的分析師預估值2.07美元;營收年增率接近22%,年增速度創2018年以來新高。

Alphabet Class A股勁揚4.96%、收2,924.35美元,創歷史收盤新高。Alphabet公布的上季每股盈餘達27.99美元,優於市場原本預測的23.48美元。管理層表示,蘋果(Apple Inc.)修改隱私權規定,只對YouTube營收造成「些許影響」(modest impact)。

微軟、Alphabet為那指貢獻將近90點的漲幅,微軟也是提振道瓊、標普及那指的最大助力。

不過,就在聯準會(Fed)即將宣布削減量化寬鬆貨幣政策(QE)之際,美國短債殖利率跳漲、長債殖利率大跌,導致殖利率曲線走平,卻暗示市場擔憂經濟恐難以承受升息帶來的信貸緊縮環境。

Dow Jones Market Data報價顯示,紐約債市27日尾盤時,對Fed貨幣政策較敏感的2年期公債殖利率大漲10個基點至0.491%,創19個月新高;10年期公債殖利率卻重挫9個基點至1.528%,創將近兩週以來新低,已連續第4個交易日下滑(公債價格與殖利率呈現反向走勢)。

眾所矚目的美國2年期、10年期公債利差也從116.4個基點大舉收斂至103.7個基點,單日收斂點數創2020年3月27日以來最高,殖利率曲線為8月底以來最平緩。

消息傳來壓抑金融類股,而油價因美國原油庫存跳增走跌,則衝擊能源股走軟,兩大類股的單日跌幅皆創5週來新高。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、埃克森美孚(Exxon Mobil)分別下挫2.08%、2.6%。

另一方面,標普500的成長股指數上揚約0.28%,價值股指數卻下滑1.44%。成長股走勢超越價值股的幅度,創6月以來新高。

路透社報導,Verdence Capital Advisors投資組合策略長Megan Horneman表示,成長股除了因為財報創佳績走強,殖利率下滑也為其增添動能。他說,稅改議題仍有些不確定性、未來的影響也未知,這導致殖利率暫時走軟。Fed削減QE的話題已經獲得市場反應,如今大家都在思考未來貨幣政策將如何演變。

本週一開始,強勁的財報數字便推動標普500、道瓊創下歷史新高紀錄,投資人對於供應鏈瓶頸、勞工短缺、成本上揚的憂慮暫時獲得緩解。那指目前跟9月7日的歷史收盤高點僅剩不到1%的距離。

Refinitiv IBES資料顯示,分析師普遍預測,標普500成分股Q3每股盈餘有望年增37.6%。192家已經公布財報的企業中,82.8%擊敗華爾街原本預期。

個股變化方面,熱門免手續費網路券商Robinhood Markets Inc. (HOOD)公布的第三季營收遜於預期,主因狗狗幣等加密貨幣的交易活動降溫,股價應聲大跌10.44%、收35.44美元,創7月30日以來收盤新低。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:pixabay