山雨欲來?FOMC 前夕美債波動飆,美股無視仍走穩

作者 | 發布日期 2021 年 11 月 03 日 14:30 | 分類 財經 Telegram share ! follow us in feedly


美國債市波動率近來激增,跟美股相對平穩的表現大相逕庭,部分分析人士警告,央行可能成為觸發股市震盪的推手。

Zero Hedge 2日報導,LongTail Alpha創辦人Vineer Bhansali發表報告指出,退休基金經理人已開始跟他詢問,究竟要怎麼做才能確保投資組合不受利率波動影響。

他說,「這顯示他們已開始感到擔憂…..市場會有一部分崩解,這會是相當有趣的交易過程。」

值得注意的是,就在聯邦公開市場委員會(FOMC)11月3日公布貨幣政策聲明、聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)可能宣布削減購債前夕,美國公債市場用來衡量債市波動程度的「MOVE」指數飆升至2020年4月以來新高。相較之下,被用來衡量美國股市恐慌氣氛的波動率指數(VIX)仍維持在16點附近

報導直指,2020年4月MOVE指數也曾拉升至目前位置,但當時VIX卻高達50點

英國金融時報2日報導,美國銀行直指,標準普爾500指數、美國公債的即期隱含波動率差距愈來愈大,擴大的速度為十年來之最。美銀分析師Riddhi Prasad警告,這暗示投資人忽略了央行轉趨鷹派帶來的風險,「股民不該見樹不見林,因為股市從未像現在這樣依賴Fed,Fed也從未像現在這樣依賴經濟數據。重點是,經濟數據的波動從未像現在這樣劇烈。」

近來即便固定收益市場出現騷動,美股卻依舊相對平穩,或許可用技術性原因來解釋。Academy Securities總經策略長Peter Tchir舉例,避險基金最近幾日決定解除固定收益市場槓桿,即是其中一項技術性因素。不過,Tchir表示,股市對債市的波動不以為意恐怕是錯誤的,他並強調高收益債市場也很容易受到打擊。

JPMorgan Asset Management投資組合經理人Jack Caffrey同意,固定收益市場對風險的敏感度確實高於股市,近來波動可能預告範圍更廣的動盪走勢。不過,他認為股市的環境依舊有撐,多數企業都表示需求非常強勁,未來看來似乎相當明朗,就算有挑戰也被視為短期因素。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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