市場需求強勁加上產品短缺效益,外資挺矽力-KY 目標價 6,200 元

作者 | 發布日期 2021 年 11 月 15 日 11:00 | 分類 IC 設計 , 晶片 , 證券 Telegram share ! follow us in feedly


台股股王矽力-KY 上週舉行法說會,外資紛紛發表最新報告,晶片短缺持續,矽力-KY 毛利率超越晶圓代工價格上漲幅度,加上第四季財測市場需求穩定,營收將較第三季保持平穩或上揚,都給予「買進」投資評等,最高目標價來到每股新台幣 6,200 元。

給每股新台幣 6,200 元天價的外資表示,法說會公司指出,因電源管理 IC 短缺,預計 2021 年第四季營收將較第三季持平或稍微上揚,加上 2022 年汽車電子、伺服器、5G 強大需求帶領下,將藉更好產品線呈現穩健高獲利,使市場提高矽力-KY 本益比,提升目標價。

受惠於市場需求強勁推升的毛利率,2022 年將自 53.7% 推升至 56.4%。更優異產品組合與經營代工廠長約機制,不受晶圓代工價格漲價影響,加上第三代及第四代產品線占比增加,還有客戶簽長約意願提升等,都使矽力-KY 在 2023 年保有上揚彈性,給予「買進」投資評等與市場最高目標價。

另一家亞系外資表示,更佳產品組合與平均出貨價格,且電源管理 IC 仍是市場最缺的產品,使矽力-KY 第三季毛利率達 56.3%,超越外資與市場預期的 53.1% 及 53.5%。即便晶圓代工漲價已轉嫁到 IC 設計業者,但電源管理 IC 缺貨,仍持續帶領矽力-KY 毛利率上揚。

以上因素力挺下,預計矽力-KY 毛利率維持 50% 以上將成為常態,即便 2021 年第四季公司預期,整體營收將較第三季持平或小幅成長,但 5G、伺服器、車用電子、工業應用等市場持續成長,雖然消費型市場有筆電、智慧手機市場疲弱衝擊,但仍有新產品需求帶動,重申「買進」投資評等,目標價由每股 5,300 元提升為每股 5,800 元。

(首圖來源:shutterstock)