聯電毛利率持續走升將可期待,外資重申買進並給每股 80 元目標價

作者 | 發布日期 2021 年 12 月 01 日 15:50 | 分類 晶圓 , 晶片 , 證券 Telegram share ! follow us in feedly


美系外資表示,晶圓代工大廠聯電 2021 年第四季營收及獲利表現看法樂觀,加上產能持續吃緊導致出貨價格不斷提升,還有製造成本持續縮減,抵銷成本上漲壓力。相關風險都能轉嫁客戶後,毛利率持續上升變成可期待的表現,重申聯電「買進」評等,並給予每股新台幣 80 元目標價。

報告指出,儘管聯電沒有具體 2021 年第四季財測,但市場共識是晶圓產能需求持續強勁,聯電出貨價與毛利率不斷成長,有利未來獲利表現,甚至樂觀預期 2022 全年平均出貨價格預期將較 2021 年高 14%。

市場晶圓代工產能需求強勁,加上原物料價格成長,都帶動聯電平均出貨價格上揚。高產能利用率與聯電縮減製造成本,加上對平均出貨價格有利的環境,也使聯電 2022 年毛利率更提升,預期達 40%,較 2020 及 2021 年 22% 及 34% 成長。

因市場需求強勁,聯電 22 / 28 奈米製程多了許多長約客戶,但市場對成熟製程尤其 28 奈米大幅擴產恐產能過多的風險,預期不會對聯電造成衝擊,將是有利之處。聯電目前全力支援成熟製程,放棄先進製程開發,資金運用更有利,且折舊攤提幅度更低,2022 年預期獲利較 2021 年成長 28%,有利聯電營運表現。聯電 1 日股價在利多消息帶動下表現強勁,收盤時到每股 67 元,上漲 3.3 元,漲幅達 5.18%。

(首圖來源:聯電)