銅價 2022 年續看漲？專家：經濟俏有利銅、不利白銀

銅、白銀今年走勢截然不同，銅因為全球經濟成長、供給緊縮帶動連續第三年走高，白銀卻走勢慘淡，即將出現 2014 年以來最大跌幅。專家推測，明年銅價有望續漲、白銀則可能再次走跌。

Barron’s 12日報導，全球總經避險基金Norbury Partners投資長Decio Nascimento表示，一般來說，若銅的表現擊敗白銀，意味著市場對於全球經濟非常樂觀。與此同時，全球成長、通膨及實質利率走揚，都可能傷及貴金屬。

Nascimento指出，銅礦供給吃緊、為銅價帶來極佳支撐。國際銅研究組織（International Copper Study Group，ICSG）統計顯示，今年1~8月，全球精煉銅的供給缺口達到107,000公噸。

相較之下，Nascimento表示，白銀的工業用途較少，主要被視為高波動版本的黃金。因此，若黃金下跌，白銀跌得更多。他預測，聰明的投資人將認知到銅市供給有多吃緊，且未來幾年都將持續短缺，銅價也會隨之上揚；白銀則恐因經濟成長、通膨展望良好，促使實質利率走高而受到壓抑。

IHS Markit研究部主管John Mothersole表示，由於中國消費成長強勁，再加上銅礦生產受到干擾，銅的基本面已轉為短缺。Delta變種病毒肆虐，使全球供應鏈的摩擦情形延續得比預期還久，銅礦的生產活動直到7月才開始復甦，且至今都「相對受限」。

Mothersole說，IHS Markit預測，2022年由於中國房地產市況趨疲，銅的消耗量成長率可能會從今年的4.7%趨緩至3.6%，精煉銅的生產成長率則可能從不到4%拉升至5%以上。

路透社、MINING.com 10月報導，花旗分析師最近將未來三個月的銅價預估值從先前的每噸8,800美元下修至8,200美元，2022年第一季的預估值則從9,000美元下修至8,600美元。花旗指出，該證券依舊深信銅已展開超級循環，未來3~6個月將是中長期投資人極佳的逢低買進良機。

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