歐銀行現金太氾濫，美元將強到年底？

歐洲央行（ECB）實施多項政策，鼓勵當地銀行放貸，協助經濟走出疫情陰霾，結果讓歐元區銀行現金多到沒處放，只好狂換美元，帶動美元需求大增。分析師預測，歐元區氾濫資金湧入美國的情況，至少會持續到今年底。

華爾街日報14日報導，換匯換利交易（cross-currency basis swaps）的意思是一方借入某一貨幣、並借出本國貨幣。3個月期歐元換匯換利交易的利率已經是負值，近幾週來持續下探。這表示需求太火爆，歐洲交易員必須支付溢價，才能把多餘歐元換成美元。

歐元區銀行現金過剩，拚命找地方停泊資金。Lombard Odier Investment Managers貨幣市場主管David Callahan表示，市場錢太多，沒有足夠投資標的。Callahan指出，3個月期的歐元銀行同業拆借利率（euribor rate），可用來衡量銀行收取歐元存款的報價。近來該利率跌至前所未見的新低，顯示銀行不想收取更多歐元。分析師說，此種資金流向造成美元強勢、歐元走軟。

歐洲銀行為何想把多餘現金轉為美元？理由是歐元換成美元後，可以把現金存在美國聯準會（FED）的附賣回協議機制（reverse repo），在此存錢能賺到0.05%的報酬。本週一（13日）接近1.6兆美元流入FED附賣回機制，金額逼近歷史紀錄。FED附賣回機制的利率從0%升至0.05%後，今年來湧入金額屢刷新高。

對歐洲銀行來說，錢放在FED附賣回機制比購買歐洲短期公債更有吸引力。歐洲短債多為負利率，銀行持有到期將蒙受虧損。12月13日，兩年期德國公債的殖利率為負0.692%。由於歐元區沒有類似的附賣回機構，專家預測，歐元區資金湧入美國的狂潮，至少會維持到今年底為止。

路透社報導，週三（15日）FED將加快升息腳步的消息傳出後，美元一度飆高。但是FED政策不確定性退散，投資人擁抱風險，開始購入風險較高貨幣，如歐元、英鎊等，美元隨後轉貶。

15日尾盤為止，歐元兌美元升值0.31%、報1.1290。今年來歐元兌美元貶值7.60%。

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