NB 組裝廠 2021 年獲利表現普遍亮眼，加上長年穩健股利政策，隱含殖利率皆有 6% 以上；展望後市，受惠料況掌握度提升，加上訂單尚未被滿足、遞延至今年第 1 季，包括廣達、仁寶、緯創、英業達第 1 季 NB 出貨皆有望淡季不淡，市場也認為，今年 NB 市場出貨相較去年仍有持穩表現，相關廠商不但有殖利率保護，今年營運表現也看穩健。
受惠料況稍微舒緩、掌握度提升，帶動NB出貨走順，NB組裝廠去年12月營收普遍表現亮眼，廣達、仁寶、緯創創歷史新高，英業達也有歷史次高表現。
其中廣達去年12月NB出貨680萬台，雖月減20萬台，不過高ASP NB機種出貨提升，加上伺服器出貨也提升，帶動營收創高。合計去年第4季NB出貨為歷史新高。
仁寶去年12月NB出貨560萬台、月增30萬台，雖低於9月新高的570萬台，但高單價機種出貨比重提升，使得NB營收金額創單月新高，加上非NB出貨也提升，帶動單月營收創高。去年第4季NB出貨1,600萬台、季增4.58%，略優於原本預期的季持平。
緯創去年12月NB出貨270萬台、月增20萬台，合計第4季出貨750萬台、季增13.6%。
英業達去年12月NB出貨180萬台、月減20萬台，主要受到中國西安因疫情封城，使得記憶體供應受阻所致，不過由於伺服器出貨較預期為佳，帶動12月營收創歷史次高。受到缺料影響，合計第4季NB出貨略為季減，不過伺服器出貨仍有支撐，因此營收小幅季增。
NB組裝廠去年受惠NB拉貨動能持續，獲利表現普遍亮眼，加上長年穩健股利政策，隱含殖利率普遍亮眼。
法人預估，廣達去年EPS有望達8元以上，預期現金股利配發金額將持續提升，以此估算，目前隱含殖利率逾6%；仁寶去年EPS有機會接近3元，以配發率5成估算，隱含殖利率逾7%；緯創去年EPS估近3元，以配發率7成估算，隱含殖利率約6.5-7%；英業達去年EPS估近2元，以配發率85%估算，隱含殖利率逾6%。
展望後市，受惠料況掌握度提升，加上訂單尚未被滿足、遞延至今年第1季，包括廣達、仁寶、緯創、英業達第1季NB出貨皆有望淡季不淡。
以往廣達因為消費機種比重較高，第1季淡季NB出貨季減幅度會大於產業平均、達約季減2成上下，不過今年第1季NB出貨季減幅度較過往相比有望收斂、有機會低於2成幅度。
仁寶預期第1季NB出貨季減幅度有機會較往年收斂，控制在季減15%以內，較去同期則能保持成長。緯創預期第1季NB出貨將季節性修正，不過由於需求持續，預期出貨量將優於去年同期。英業達則預期第1季NB出貨約季減low teens（11-13%）。
整體NB組裝廠第1季NB出貨表現有望淡季不淡，市場也認為，今年NB市場包括商用、電競需求仍具支撐，出貨量雖難以再爆發性成長，但相較去年仍有持穩表現，相關廠商不但有殖利率保護，今年在NB出貨仍有撐之下，營運表現也看穩健。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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