別怕戰爭？專家：俄股 ETF 遭熊啃，搶進有巨大獲利

俄羅斯在烏克蘭邊界部署十萬大軍，外界憂慮俄國準備出兵，恐遭西方制裁，導致該國股匯狂瀉。然而，一些分析師反向喊多，強調俄國股匯來到低點、危機正是進場的絕佳時機。

追蹤俄股的「VanEck Russia ETF」，14日下跌1.54%、收24.87美元，創2021年3月24日以來收盤低。

和去年10月25日波段收盤高點的33.34美元相比，RSX回檔25%之多，遭到熊噬。自波段高點拉回20%、即符合技術分析的熊市定義。

Barron’s 14日報導，油價通常是驅動俄國資產價格的主要因素，去年10月以來油價持平，但是此一時期RSX自高點狂瀉四分之一、俄國盧布兌美元也貶值8%。TS Lombard全球政治研究主管Christopher Granville高呼，俄股有上行風險，他會逢低買進。

看多俄股者認為，市場過度高估俄烏危機對俄國原物料出口商的打擊，當前的低點有望創造出巨大獲利。State Street Global Advisors資深貨幣資產組合經理人Aaron Hurd說：「市場估計（俄國）入侵烏克蘭的機率為50%，我們認為比較像是35%。」

Hurd指出，過去一年各國仍不願面對通膨時，俄國央行已把利率升至8.5%，今年稍晚物價壓力降溫時，俄國實質債券殖利率將達3%。他強調如果把政治風險擺一邊，俄國是今年新興市場的最佳選擇。

BCS首席策略師Vyacheslav Smolyaninov也說，近年來俄國當局施壓國營企業提高股息，民營業者紛紛跟進。國營天然氣巨擘Gazprom本益比只有3倍、2022年的股息殖利率高達14%，俄股的平均股息殖利率超過10%，從估值看來，俄股看來好到不可思議。

從以往表現看來，俄股曾順利挺過風暴。俄國兼併烏克蘭克里米亞後，西方相繼制裁俄國，但是2015年1月以來RSX仍大漲74%。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖為俄國士兵在射擊場演習；來源：達志影像）