無懼美股殺盤，企業債「未見恐慌跡象」表現勝美股

美國標普 500 指數快要從波段高點拉回 10%，逼近修正領域，可是企業債投資人沒被嚇到六神無主。專家指出，投資等級企業債未爆發恐慌潮，此類 ETF 的表現遠勝美股大盤。

追蹤投資等級債的「iShares iBoxx投資等級公司債券ETF」（iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF），週二（25日）下跌0.28%、收128.14美元。今年來下跌3.31%。

追蹤標普500的「標普500指數ETF」（SPDR S&P 500 ETF Trust ETF），25日下跌1.19%、收434.59美元。今年來重挫8.50%。

MarketWatch 25日報導，景順（Invesco）北美投資等級信貸主管Matt Brill指出，美股刀光劍影，但是投資等級企業債表現優於股市，而且「未見恐慌跡象」。25日為止，LQD今年迄今績效勝過標普500指數的下跌8.60%、那斯達克指數的下跌13.46%。

Brill強調，企業基本面仍非常強健，業者能在沒有太多下行風險的情況下，增加槓桿或再融資既有債務。除此之外，公司趁著疫情時期的超低利率，借入空前資金，強化了資產負債表。

BofA Global數據顯示，2021年第三季美企的現金部位，比2020年高出3,400億美元。Brill說，儘管債市承壓、信用利差擴大，但是殖利率仍處於歷史低點，企業擔心聯準會（FED）即將升息，更有誘因在2022年之初借貸。

Penn Mutual Asset Management總裁兼投資長Mark Heppenstall表示，他認為今年實質經濟的表現也許會優於金融資產，FED仍想提供信貸，不希望金融市場陷入混亂，但是由於通膨高到官員必須處理的地步，他們對於信貸市場的疲弱有更高的容忍度。

升息潮來襲，歐日債殖利率一度回正

全球通膨壓力罩頂，央行被迫讓疫情時期的寬鬆措施退場。升息預期高漲之下，債市逐漸恢復正常，負殖利率債券數量大減、總額降至10兆美元，為2020年4月以來首見。

金融時報1月14日報導，1月7日負殖利率債券總額跌到低於10兆美元，隨後維持在此一水位，到了1月12日才又重回10兆美元。今年初以來，負殖利率債券總額驟減2兆美元。根據彭博全球綜合債券指數（Bloomberg Global Aggregate bond index），當下負殖利率債券占該指數的18%，遠低於一年前的30%。

Invesco US的首席全球市場策略師Kristina Hooper說：「這反應出時代變化和貨幣政策版圖的改變，負殖利率債券大減象徵（市場）期待恢復正常」。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：pixabay）