存股能左領股息、右賺價差，成為不少小資族的投資策略，但股海中千變萬化，即使是穩健的存股也有一定風險，若聽從「無腦投資」、「傻傻買」的口號，一不小心可能多走好多冤枉路。價值投資達人「股海老牛」表示，從 2017 年才開始陸續存金融股，其中開發金已經累積上百張，隨著「金金併」利多大爆發、年初金融股群體大漲，光是開發金就賺超過 100%，更別說是其他存股。
32 歲初踏入股海，5 年前學習存股
存到這一筆金額並不容易，老牛坦言，自己踏入股海時機比其他人晚許多，跟一般人一樣領著固定薪水，到 30 歲多了一些閒錢，才開始理財，最開始選擇基金，玩兩年後發現成長速度較慢，到 32 歲才真正進入股海，主動操作買個股。
「一開始我什麼都不懂，只聽分析師說哪幾檔好就一窩蜂買進，但營收開出又不如預期；之前花買了 90 元的鴻海，隔天跌 3-4 元，抱不住賣掉後又漲回來，所以我開始檢討自己的操作方式」老牛表示，他從巴菲特、葛拉漢著作一一看起，學習看財報，精進自己的投資方式，2015 年開始慢慢買進好股票，找出自己的投資方式。
但要怎麼摸索出適合自己的投資方式呢？老牛表示，存股必須了解公司屬性及營運獲利。
資產配置：存股還是賺價差？
首先了解自己投資習慣是存股還是賺價差，老牛悟出較穩健的投資策略，是「7 成防守，3 成攻擊」，7 成用於高殖利率股票、建立護城河，3 成找出價值型股票，隨著公司深入了解與否調整比例，主要配置在高成長股票上。他建議，手上最多 10 檔股票就好，再多不容易追蹤。
篩選個股：5 大條件找出抱緊股
如何選出抱緊股？老牛表示，自己會關注每一年 11 月的第三季財報，因為可得知下一季財測，一般公司大都在隔年一月到三月公布財報及今年股利，因此第三季就能看出端倪，再搭配 10 月營收，就能推估今年公司能賺多少錢。
再從以下 5 大條件篩選股票，挑出來大概有 160 間公司，從中找出「自己最熟悉」的公司 10 間，就可以挑出適合自己的「抱緊股」。
- 去年 EPS > 1元：過去賺取足夠的獲利來發放給股東。
- 前三季盈餘較去年成長：盈餘成長有機會帶動股利給得越多。
- 近兩年盈餘發放率＞ 60%：公司願意將盈餘分享給股東，但也不可過度發放。
- 本益比 < 12倍：盡量挑選相對便宜的股票。
- 預估殖利率介於 7-15%：目標是大於 7% 高殖利率，但也要避開表現過於誇張的公司。
老牛提醒，當年若殖利率、獲利過高，注意是否為「業外收入」一次將財報拉高，如果本業表現不好只有業外好，也要留意，主要還是看讀者熟悉不熟悉這間公司的業務內容。
金融股怎麼選？
若求穩健，金融股是不錯的選擇。老牛指出，前幾年因為「降息」，金融股有利空聯想，股價較便宜，最近頻出現升息傳聞，且無利空消息，2022 年很難再用便宜價買到金融股，若要挑存股，可從銀行型、證券型、獨特型這三種類型的金融股下手。
第一種是銀行型股票，如玉山金、合庫金，前者屬於競爭力較強的民營金控股，後者有官股加持，更加穩健，隨著升息利多，股價有機會不斷成長。
第二種是證券型股票，如元大金，由於開戶人數創新高、股市成交活絡，加上當沖降稅政策再延三年，當沖客仍可以貢獻不少成交量，對於證券龍頭元大仍能夠從中獲利，再加上收手續費、ETF、基金，預期仍會穩穩賺。
最後一種是獨特型股票，如國票金，是票據型業務，雖然國票金股本不到 300 億元，但因為業務相當具獨特性，不受景氣跟經濟政策影響，也是唯一連續六年上漲的金控股。
▲ 2022 年金融股三大投資類型。（Source：科技新報）
老牛表示，如果是官股型股票和純銀行型股票，容易受升息、降息等消息面影響，碰到認列呆帳時，獲利會立刻往下，股價也會直接反應。
至於金融股已經飆漲一波，最好等除權息時再接，或者定期定額買進，會比較穩定。
▲ 金融股 2021 年表現。（Source：老牛提供）
2022 年金融股後市怎麼看？
老牛建議，可以多關注「金金併」題材，例如去年富邦金合併日盛金、開發金併中壽、台新金併購保德信人壽等，預期今年還會有更多併購焦點，可趁短期入市賺一波。
他認為，每一年應專注於「撿便宜」，雖然每年狀況不一樣，但都有相對低點，加上現在是升息趨勢，股市遲早會下跌、陷入震盪整理局面，目前還是看多，並且建立可攻可守的組合。
另外，即使是「無腦投資 ETF」，還是要多關注題材跟費用率，否則在股海中如同「待宰羔羊」，一頭熱進去，永遠買在高點，即使是懶人投資方式，對投資標的也應該研究。
（首圖來源：shutterstock）
