專家：升息預期太高漲，若風向突變恐成「痛苦交易」

美國通膨居高不下，各方一致認為聯準會（FED）將大舉升息對抗物價壓力，投資人也朝此方向佈局。然而專家警告，與升息相關的交易相當擁擠，萬一市場觀點突然轉變，眾人會被殺到措手不及，淪為新的「痛苦交易」（pain trade）。

MarketWatch報導，4日公佈的美國就業數據出乎意料地強健，投資人益發認為FED會在3月會議一口氣升息兩碼。芝加哥商業交易所（CME）FedWatch工具顯示，今年底美國政策利率升至1.75%~2%的可能性大增。

避險基金WinShore Capital Partners的抗通膨債券（TIPS）交易員Gang Hu說，市場共識的程度嚇到他了，他讀了華爾街多份研究報告，沒看到不同意見，眾人見解相同，都是相同配置時，一旦出差錯，誰能接手這些部位？

Hu強調，難以預料的疫情發展，讓人質疑起未來展望，隨時可能爆發現新一波疫情，導致成長趨緩，並壓低通膨。他說，人人都遵循央行指引，接受央行的字面說詞，但也許下次說法又不一樣。

10日將出爐美國消費者物價指數（CPI），1月估計將年增7.2%；2月CPI更估計年增7.4%，直到年底增幅才會縮小至3.3%。Glenmede Investment Management固定收益主管Rob Daly指出，倘若通膨增幅比預期更溫和，利率隨之迅速下滑，10年期公債殖利率降至1.5%，恐怕會出現痛苦交易，傷害想從積極升息獲利的投資人。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：pixabay）