FED 前官員：為馴服通膨巨獸，FED 需刻意製造崩盤

美國通膨巨獸出閘，物價一飛沖天。紐約聯準會（FED）前官員發出驚人言論，指出 FED 想遏阻通膨，不能靠傳統調高聯邦基金利率的做法，必須製造波動性，讓市場崩盤，才能在不傷及成長的情況下，壓低物價。

ZeroHedge、路透社報導，瑞士信貸的Zoltan Pozsar是華爾街最受敬重的策略師之一，曾就職於紐約FED。他說：「我們需要『伏克爾時刻』（Volcker moment）……這裡的Vol意指『vol』──意即波動性。」換句話說，Pozsar認為FED需要讓市場崩盤。

伏克爾是1980年代的FED主席，他大舉升息，成功壓制住激增通膨。

為何FED必須這麼做？當前FED處於雙輸局面，兩個選項具有同等毀滅性，一個是製造衰退、另一個是讓市場崩盤。Pozsar指出，FED的最大難題是通膨，以往FED透過升息引發衰退，讓經濟趨緩、壓低通膨。但是歷史經驗顯示，升息幾乎勢必會造成衰退，基本上FED所有的緊縮循環都會釀成危機。

Pozsar認為，FED應該要避免衰退，衰退會消滅最溫和的通膨──薪資成長。他建議FED主席鮑爾可以拉高波動性，他說：「波動性是風險胃納和風險資產的最佳警察。」為了改善勞動供給，FED也許應藉由波動性，製造房市和風險資產的修正，如股市、信貸、比特幣等的回檔。

不只如此，他還認為FED可以用出人意表的行動，提升波動性，比方停止政策記者會、無預警出售500億美元的10年期公債、不再給予前瞻指引，讓市場猜測官員心思。他承認此種做法相當「極端」，但是強調風險資產價格降低和長期利率攀升，不會扼殺成長，薪資增加5%可以抵銷更高的房貸付款額。

白宮一再示警俄烏戰雲，意在重振美能源業？

美國一再警告俄羅斯即將入侵烏克蘭，促使油價衝破90美元。美方究竟為何頻頻示警？除了地緣政治考量外，重振美國能源業也許是一大因素。

CNBC 16日報導，俄烏風雲致使歐洲能源供給吃緊，美國成了歐洲天然氣的重要替代來源，歐洲進口的美國液化天然氣（LNG）年增80%、為美國輸歐天然氣首次超車俄國。IHS Markit推估，1月份美國銷往歐洲的天然氣達77.3億立方公尺，勝過俄國輸往歐洲的75億立方公尺。Kpler分析師說：「據我們所見，這是美國LNG銷往歐洲的最高紀錄。從本月至今的歐洲進口狀況看來，（美國天然氣）銷量持穩，估計2月份會維持在相同水準（超過500萬噸）。」

Again Capital合夥人John Kilduff直呼，烏克蘭危機替原油淘金熱搧風點火。Yergin推測，原油供給吃緊，目前美國每日生產1,160萬桶原油，2023年美國原油產量將重回疫情前高點的1,300萬桶。從開採油井數也可看出擴產趨勢，Baker Hughes指出，美國鑽探油井達516口，較上週增加19口，創4年來最大增幅。

Pickering Energy Partners投資長Dan Pickering說，假設俄國未出兵，油價跌至82美元，這個價位依舊好到不行，能源業要真正重振，需要在沒有外部因素下，油價仍維持高檔。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Rafael Saldaña CC BY 2.0）