烏俄危機債市多空交戰,行庫看殖利率逢高分批布局

作者 | 發布日期 2022 年 02 月 24 日 8:24 | 分類 財經 Telegram share ! follow us in feedly


烏克蘭危機升溫加上高通膨預期,債市短期陷入多空交戰局面,在投資配置上,公股銀行業者認為,市場中長期將回歸基本面,會緊盯全球市場利率水準,逢高分批增建債券現貨部位,逢低搭配部分期貨空單避險。

近日俄羅斯承認烏克蘭東部兩個分離地區獨立,除派軍進駐更進一步與兩國建交,歐美等多國指責俄羅斯侵略烏克蘭,相繼宣布對俄羅斯展開制裁,市場預期能源價格將隨目前局勢飆升,供應鏈與通膨壓力大增。

隨資金避險需求上揚,將轉入公債市場,不過烏俄局勢又引發能源價格飆升疑慮,促使通膨加劇,市場預期債市短期將呈現多空交戰局面。

一家公股銀行業者指出,戰爭議題屬於短線因素,市場中長期仍將回歸基本面,包含全球貨幣政策走向及經濟成長情形等都是關鍵。

債市投資方面,公股銀行業者表示,將緊盯國內、外全球市場利率水準走向,逢高分批增建現貨部位,逢低搭配部分期貨空單避險,並依市場狀況動態調整投資策略,並注意存續期間控管,平衡投資部位風險與收益。

另在股票部位配置上,公股銀行業者說,由於全球資金緊縮趨勢加速,恐衝擊資產評價,評估股市震盪修正機率極高,台股雖具備高股息優勢,難免受到全球市場修正影響,將因應市場變化審慎操作。

烏克蘭危機升溫,金融業繃緊神經應對,多家公股行庫包含兆豐、一銀等皆表示在烏俄完全沒有曝險部位。

金融研訓院金融研究所長林士傑指出,俄烏局勢升溫,預期資金會流入具避險性質的美國公債,促使美國公債市場呈多空交戰局面,因資金湧入讓10年期公債殖利率有下探力道,不過市場預期戰爭將促使通膨加劇並拉長時間,將支撐10年期公債殖利率往上走。

歐洲公債市場受到市場高通膨預期的影響劇烈,林士傑預估10年期公債殖利率上走的可能性較高。

另俄羅斯為新興市場投資的指標重鎮之一,隨歐美出手制裁俄羅斯,投資人對新興市場產業投資價值會產生疑慮,投資動能和意願會趨緩,不利新興市場基金表現,若制裁行動對俄羅斯經濟產生嚴重傷害,林士傑預期對高收債及股票基金等會有較劇烈的負面衝擊。

(作者:謝方娪;首圖來源:pixabay