俄遭孤立靠攏北京，專家：人民幣是烏俄戰爭大贏家

俄羅斯入侵烏克蘭，北京當局走鋼索，必須在維持中俄的「無限」（no limits）友誼，並避免捲入紛爭遭到西方制裁。倘若中國作法拿捏地恰到好處，將有巨大的經濟斬獲。一些人已把中國資產為避風港，競相進場。

Barron’s 7日報導，烏克蘭砲聲隆隆，投資人擁抱黃金之際，也青睞人民幣。北京想推廣人民幣的使用、並走向自給自足，造就出強勢人民幣。不少人小額投資中國公債，以獲取高殖利率和多元配置。Jefferies全球策略師Sean Darby指出，眾人逃離風險資產時，很少轉向人民幣，烏俄戰爭是罕見例外。

Darby並說，2021年起，俄國盧布「有如」與人民幣掛勾，這是第一個去美元化的實質證據。雖然中俄減用美元，不代表美元霸權即將凋零，美元的流動性仍無可取代。

與此同時，俄國遭全球孤立，更仰賴中國採購該國原油和農產品，這讓北京握有定價話語權，雙方交易可能傾向於採用人民幣、而非美元。這些優勢讓中國不需像其他國家一樣，極度憂慮原物料價格飆漲。

今年中國目標為GDP成長5.5%，TS Lombard首席中國暨亞洲經濟學家Rory Green說，若要達標，中國必須不計代價支撐經濟，除了大行財政刺激之外，還需要拉抬房市。Green認為，北京將祭出利多，有助中股和人民幣。

從今年股市表現可見一斑，追蹤中國A股的「iShares MSCI China A ETF」，過去一個月來的跌幅不到1%，表現遠優於追蹤新興股市的「iShares MSCI Emerging Markets ETF」的下跌8%、美國大盤標普500指數的下跌4%。

台北時間週一（7日）尾盤為止，離岸人民幣升值0.05%、報6.3234兌1美元。1日離岸人民幣一度升至6.3023兌1美元，創2018年4月30日以來盤中新高。

人民幣成亞洲避險貨幣？烏烽火連天，人民幣逆登 4 年高

歐美對俄羅斯的制裁雷厲風行，俄國盧布崩盤、貶破空前新低。值此時刻，人民幣卻強升至近4年高點，一些專家解讀，人民幣儼然成了亞洲的避險貨幣。

日經新聞3日報導，國際爆發衝突時，交易員往往會拋售新興市場貨幣，湧向美元或瑞士法郎等避風港。然而，烏克蘭戰火未引發人民幣賣壓。ING Bank大中華區首席經濟學家Iris Pang認為：「當前烏克蘭局勢顯示，人民幣（益發有如）亞洲避險貨幣」。內情人士也說，有些人出脫新興國家資產、改買中國資產。

部分俄國銀行被逐出SWIFT（環球銀行金融電信協會）支付系統，外界預期人民幣使用者將增，北京更可能發展由人民幣主導的國際結算系統。Commerzbank資深經濟學家Zhou Hao說，俄國激烈減持美元部位，增持歐元、人民幣和黃金。他推測中俄貿易量將增，未來5~10年俄國握有的人民幣部位肯定會提高。

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