原物料價格將續飆 40%？小摩：投資人配置仍不足

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.，通稱小摩）預測，俄烏開戰促使更多投資人認真看待原物料產業，預測相關原物料價格可能會進一步飆漲 40%。

Business Insider、OilPrice.com 7日報導，年初迄今，油價已大漲33%，天然氣、小麥、銅價則分別跳升65%、33%、7%。鋰價今年也在俄烏開戰後飆漲將近一倍。

小摩發表研究報告指出，原油、金屬（排除黃金）、農產品價格未來可能會較目前續增30~40%，而投資人過去一年的原物料資產配置比例雖增加，卻遠未達到超越平均權重（overweighting）的水平。

小摩觀察的是全球投資人對原物料的長期配置，並將之跟現金、股票、債券的投資部位做比較。

小摩指出，整體原物料期貨（排除黃金）的未平倉量目前約為1.4兆美元，雖以歷史標準來看確實偏高，卻仍遠低於全世界對股票、債券及現金的配置金額。

根據小摩計算，非銀行投資人目前的原物料配置比例為0.72%，雖高於雷曼兄弟倒閉後的平均值，卻仍遠低於2008年、2011年高峰。報告稱，人們如今更加需要對通膨避險，可以想像原物料對全球金融資產的長期配置比例終將突破1%，超越2008年或2011年寫下的前波高。

小摩直指，若其他條件維持不變，原物料配置比例超過1%，暗示未來原物料價格還有30~40%的上漲空間。

抗通膨何處去？美國農地成投資標的

為了對抗通膨，投資人把腦筋動到美國農地上，主因俄烏戰爭導致原物料短缺，促使全球食品價格飆升。

英國金融時報4月6日報導，美國中西部玉米帶的農地價值過去一年上漲25~30%，人們競相標下待價而沽的土地。隨著俄烏戰爭爆發，抑制黑海區域的關鍵小麥及玉米出口，過去一個月農地需求也水漲船高。

散戶也能投資農地信託基金，例如Gladstone Land（股票代號為LAND）或Farmland Partners（股票代號為FPI）。年初迄今，LAND、FPI股價已分別上漲9.95%、18.16%，延續2021年130.6%、37.36%的漲勢。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Unsplash）