2021 年是半導體產業大豐收的一年，不過，隨著近期終端需求雜音不斷湧現，加上半導體廠幾乎是全體動員大擴產，外界對於供過於求的質疑聲浪也持續擴大。除需求面疑慮外，不可預測的戰爭、疫情仍持續帶來紛擾，使產業瀰漫著一股不確定氛圍。
晶圓代工龍頭台積電法說會即將於4月14日登場，將牽動產業信心及台股走向。以下整理出重點議題，包括：需求看法（終端應用／先進及成熟製程）、資本支出及全球擴廠進度、3奈米進展、定價策略，以及國際情勢影響（俄烏、中國疫情），並提出初步觀察方向。
PC 等需求放緩，惟車用、HPC 續強
近來電子產業氣氛低迷，台積電對於需求的看法將是本次法說會上的「重中之重」。台積電董事長劉德音日前表示，確實觀察到中國封城影響PC、手機、電視等消費性電子需求，仍看好車用、HPC、物聯網等需求續強，並維持今年資本支出、營收成長展望不變。
法人期盼台積電能在會中針對需求提出更詳細的說明，包括終端需求強弱變化，以及先進、成熟製程需求是否也會跟著出現變動。另外，過去一段時間，因疫情造成晶片供應鏈不順，使半導體庫存水位提高成為常態，公司是否會調整對庫存的看法，也是市場關注焦點。
台積美國廠明年 Q1 裝機，量產時程未變
台積電全球建廠進度也是法人必考題，近期有外媒報導，半導體關鍵設備交期拉長到一年半、甚至更久，在設備交期延宕下，恐影響台積電新廠量產時程。不過，業內人士分析，設備交期拉長已不是第一天的事情，台積電至少已確認好未來3年的設備需求量及缺口，新廠初期產能也是根據與設備商確認過的數量來預估，不至於會有量產延後的問題。
他說，半導體設備本來就不是今天訂、明天到，晶圓廠也很清楚因缺料、疫情將造成交期拉長。台積電在2020年宣布將在美國興建5奈米晶圓廠，至今也過了快2年，所需設備也確認差不多。據悉，該廠雖延後到明年第一季將開始裝機，但仍目標2024年量產N5家族中的N5P、N4，並未延宕。
再者，除了EUV（極紫外光）微影設備僅ASML一家供應商外，其他多有替代方案。目前設備商確實擴產意願不高，在全球大建晶圓廠趨勢下，設備及零組件缺口仍大，惟台積電在供應鏈管理上向來具備絕對優勢，也積極尋找第二供應鏈補上缺口。
首波 N3 蘋果頭香，N3E 明年 Q2 量產
此外，早前屢屢傳出台積電3奈米製程延遲的消息，主要良率無法如期拉升，甚至有消息指出AMD考慮部分產品投在三星。雖然台積電一再重申3奈米進度良好，但法人仍高度關注3奈米產能建置進度，以及客戶分配情形。
供應鏈透露，改款版N3已進入風險性試產階段，預計下半年量產，初期月產能約3~3.5萬片，主要是為生產M2系列處理（含iPad）做準備，今年iPhone 14預計採用N4製程；N3E進度順利，預計提早到明年第二季量產，明、後年蘋果手機新品都將採用N3家族製程。
半導體漲價議題一直備受市場關注，台積電去年僅針對部分成熟製程小漲一些，今年才正式展開全面性漲價，業界消息傳出第三季也會對8吋成熟製程小漲一些，主要目的是為了縮小價差，促使客戶往更先進製程移動。目前市場多認為晶圓代工後續漲價不易，雖然台積電向來不會正面回應漲價問題，但或能從口吻或能探出一二。
無謂產業紛擾，台積 Q1、Q2 業績估連續創高
法人或將追問俄烏戰爭、中國疫情等國際事件對台積電及整體產業的影響。由於烏克蘭手握全球近七成氖氣產量，儘管目前至少還有半年的庫存，且有替代原料，倘若戰事持續拉長是否會帶來衝擊，或導致通膨壓力加劇，使終端銷售市場出現萎縮，都是當前市場關心的議題。
業績方面，台積電即將公布3月營收，公司先前預估第一季合併營收介於166~172億美元之間，以新台幣兌美元匯率27.6元計算，約折合新台幣4,581.6～4,747.2億元。法人則預期，3月營收有機會達到歷年次高水準，帶動首季營收達到高標並續締新猷，第二季也將持續攻高。
整體來看，法人認為，部份消費性電子需求趨緩是不爭的事實，但台積電除了有大客戶蘋果、超微及台系陣線聯發科撐腰外，包括高通、輝達等也回頭下單，在先進製程的市占優勢不言而喻，可望持續領先良率頻出包的三星。再加上，公司近來回頭布局28奈米製程，更與CIS（CMOS影像感測器）龍頭SONY建立長期合作夥伴關係，都將為中長期營運成長戴上護身符。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：科技新報）
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