分析師：殖利率觸及重要趨勢線，40 年債券牛市承壓

知名技術分析師指出，美國 10 年期公債殖利率測試「史上最重要的趨勢線」，若是成功突破，美國 40 年來的低利率可能會劃上句點，這不利美股。但是要是殖利率受阻下挫，低利率可望持續，有助股市回春。

Business Insider 17日報導，Worth Charting技術分析師Carter Braxton Worth表示，美國10年期公債殖利率碰觸到40年來的利率下行趨勢線。該趨勢線從1981年起跑，當年利率高到觸頂、達15.81%。

Worth在Twitter發文稱，所有和各種市場中，美國10年期公債殖利率都是史上最重要的趨勢線。原因何在？10年債殖利率突破衝高或是遇阻拉回，對股市和風險資產都有廣泛影響。倘若10年期公債殖利率明確突破40年下行趨勢線，這可能是新上行趨勢的開端，意味利率將續揚，股價會承壓。但是如果10年債殖利率在該趨勢線受挫轉跌，低利率將持續更久，這有助於風險資產估值，會驅動股價走高。

The all-data log chart for US 10-Year Treasury Bond yields is the most important trend line of all time, ever, in any and all markets. pic.twitter.com/jtBPpxy9kQ

— Carter Braxton Worth (@CarterBWorth) April 11, 2022

他指出，10年期公債殖利率升至2.81%時，會觸及40年下行趨勢線，他不認為10年債殖利率還有太多上行空間。要是Worth的預測為真，股市投資人可以鬆口氣。今年美國大盤標普500指數已經修正10%。

不過14日10年債殖利率來到2.83%，略高於Worth密切關注的趨勢線，美債殖利率若不停止上衝，美股情況可能會更糟。

維基百科稱，自2008年來，Worth每年都出現在美國《機構投資者》雜誌（Institutional Investor）的全美研究團隊名單上，是華爾街前三大技術分析師之一。

通膨罩頂  負殖利率債券快絕跡  驟減11兆美元

通膨壓力居高不下，央行亮出鷹爪，動手減債升息。利率節節高升的情況下，負殖利率債券逐漸淡出市場，全球殖利率低於零的債券，總額大減11兆美元。

金融時報16日報導，彭博全球綜合債券指數顯示，如今全球負殖利率債券總額降至2.7兆美元，創2015年來新低。去年12月中，全球負殖利率債券總額還高達14兆美元。倘若負殖利率債券完全消失，對許多大型投資人而言，代表債市重回正常。

債券殖利率和價格呈反向走勢，負殖利率債券的意思是債券價格高到不行、支付債息則低到不行，若持有到期，投資人確定會蒙受虧損。這反應市場堅信央行會把利率壓在谷底，近年來日本和歐元區均有大量債券，殖利率長期為負值。不過最近幾個月，市場觀點劇變，歐元區尤為明顯。歐洲央行（ECB）14日重申今年會停止購債，交易員預測2022年底前，歐元區利率將從當前的-0.5%升至零，為2014年來首見。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）