聯發科將不降價競爭影響毛利率,外資評聯發科目標價 1,280 元

作者 | 發布日期 2022 年 04 月 19 日 9:45 | 分類 IC 設計 , 晶片 , 證券 Telegram share ! follow us in feedly


智慧手機處理器競爭日趨激烈,大廠高通 (Qualcomm) 增加產能後,美系外資認為將祭價格戰搶市,與國內 IC 設計龍頭聯發科競爭。不過聯發科因具優勢,預期不會參加價格戰,改以最佳化產品組合應戰,可持續保持毛利率,給予聯發科「優於大盤」投資評等,目標價每股新台幣 1,280 元。

美系外資最新研究報告,聯發科 2022 年首季繳出符合預期的財報,毛利率一口氣衝破 50% 大關。接下來首季高基期,加上大環境需求又放緩,第二季預期聯發科毛利率仍能維持 50% 上下高水準。但市場對聯發科長期毛利率和成長預期較低,使定價評論出現,皆可能對聯發科造成重新評級影響。

針對行動處理器需求放緩,主要來自市場需求減少。競爭對手高通轉單台積電後產能提升,一掃供應短缺壓力,可能祭出價格戰爭取市占率,與聯發科競爭。外資認為,認為降價不能真正改善終端需求,卻可能導致聯發科和高通長期獲利能力降低,故聯發科不會降價應戰。

聯發科將透過最佳化行動處理器產品組合與成本結構,因應競爭對手攻勢。加上聯發科股價有好本益比及現金殖利率,外資強調是好的切入點,重申聯發科「優於大盤」投資評等,目標價每股 1,280 元。受市場利多消息激勵,聯發科 19 日開盤股價一度衝高超過 3%,到每股 859 元,上漲 26 元。

(首圖來源:科技新報)

關鍵字: , , ,