變數多影響營收成長,國巨今年營收仍拚 1,300 億

作者 | 發布日期 2022 年 05 月 16 日 12:00 | 分類 財報 , 財經 , 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


被動元件龍頭國巨 4 月合併營收雖受中國封城影響需求及出貨,但仍站穩百億元大關,2022 年以來除 2 月有農曆年長假因素外,單月營收均逾百億,法人表示,雖然今年變數包含中國封城、IC 缺料、俄烏戰爭、通膨等諸多不確定性,將今年營收年增率由原先的三成左右下修至二成出頭,但全年營收仍可望達標 1,300 億大關,單季營收則看逐步加溫至第三季達高峰,第四季再因年底盤點因素降溫至低於第二季。

國巨4月合併營收為101.45億元,月減4.5%、年增12.5%;前4月合併營收為402.74億元、年增22.9%。國巨表示,4月營收較3月減少,主要是受中國昆山、上海地區靜默封城,導致部分客戶因停工造成需求減緩及出貨延遲,且物流運輸亦影響原物料進出供給;雖然公司在中國的廠區生產營運正常,但後續仍需密切關注封城、物料供給及物流運輸等不確定因素,審慎應對業績及營運展望。

中國政府為了防疫清零,第一季末即陸續針對上海、昆山、蘇州等地祭出封控措施,以江蘇為核心的華東地區成重災區。雖然國巨在蘇州有廠區並佔MLCC與晶片電阻產能達七成左右,工廠生產並未受到影響仍正常運轉,但因部分客戶停工及物流不順造成需求減緩及出貨延遲。法人表示,中國封城對國巨營運的實質影響有限,但因目前被動元件市場庫存水位仍偏高,觀察重點在庫存去化速度。

國巨預期第二季營收季增低個位數,毛利率與營益率持平到小幅季增,即使本身的蘇州廠未受封控影響仍正常運作,但中國封城仍影響客戶拉貨意願,加上物流不順同樣影響出貨。法人預估,營收及雙率均有機會小幅成長,加上美元持續因FED強力升息預期趨勢持續向上,可望持續挹注業外匯兌收益,EPS可望再超越微幅超越第一季11.59元。

法人表示,目前標準品訂單能見度約3個月、BB值在1.1左右,由於中國手機需求在第二季看來仍無起色,電腦與筆電等需求雖穩定但高峰已過,整體拉貨動能較去年同期疲弱,預期標準品需求將谷底盤整至第三季,但因佔整體營收比重已降至兩至三成,國巨今年成長動能主要仍來自營收佔比達七至八成的特殊品。特殊品目前訂單能見度約達4~7個月、BB值持續大於1,產能利用率也持續守穩九成以上高檔,庫存天數為30~45天。

雖然今年變數包含中國封城、IC缺料、俄烏戰爭、通膨等諸多不確定性,法人將今年營收年增率由原先的三成左右下修至兩成出頭,但全年營收仍可望達標1,300億大關,單季營收則看逐步加溫至第三季達高峰,第四季再因年底盤點因素降溫至低於第二季。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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