通膨扼殺需求，鋼捲、木材、氮肥傳災情，鋼鐵股摔

美國鋼鐵類股 5 月 31 日因為分析師降評而走勢疲軟，這讓投資人擔憂，通膨飆漲恐將扼殺鋼品需求。

Barron’s報導，高盛分析師Emily Chieng 5月31日以非住宅營建需求趨緩、房屋銷售熱度明顯減速為由，將美國第三大碳鋼產品生產商Steel Dynamics的投資評等從「買進」調降至「觀望」，目標價也從114美元下修至92美元。

美國鋼鐵協會（American Iron and Steel Institute）統計顯示，美國生產的鋼品約半數應用於營建或房屋相關，其次則是汽車相關，轎車的占比接近30%。

Chieng僅調降Steel Dynamics的投資評等，但下修美國其他三大鋼鐵生產商的目標價。她將Nucor目標價從148美元下修至130美元、投資評等為「觀望」；美國鋼鐵（United States Steel Corp.）目標價從36美元下修至22美元，投資評等為「賣出」。Chieng雖將北美鐵礦砂開採及煉鋼巨擘Cleveland-Cliffs的投資評等維持在「買進」，但目標價也從36美元下修至27美元。

值得注意的是，美國熱軋鋼捲過去幾週每噸下跌約300美元，目前來到1,200美元左右（遠低於2021年9月的2,000美元頂峰），年初迄今下滑17%，過去12個月則下挫約29%。2021年熱軋鋼捲平均價格為每噸1,600美元，疫情爆發前的每噸均價僅接近600美元。

Steel Dynamics 31日聞訊下挫2.75%。Nucor、美國鋼鐵（United States Steel Corp.）、Cleveland-Cliffs也分別下挫3.83%、5.68%、5.66%。

原物料通膨漸消風？木材期貨、美國氮肥報價崩

利率逐步上揚、消費者不願買單，開始戳破疫情期間的通膨泡沫。除了美國氮肥報價最近崩潰30%外，被視為供應鏈及通膨領先指標的木材價格，也已較數個月前腰斬。

華爾街日報5月30日報導，2020年夏季，疫情封城讓困坐家中的美國民眾開始積極翻修屋子，郊區房屋的需求也飆升，到了2021年夏季，木材成本已達疫情前的兩倍以上。如今木料價格卻崩潰、警訊閃現。

截至5月27日，7月木材期貨收在每千板呎（thousand board feet）695.10美元，較3月初的前波高大跌52%。現貨價也重挫。報價服務商Random Lengths 5月27日表示，追蹤現金銷售額的木框綜合指數上週下滑約12%、收在794美元，遠低於3月聯準會（Fed）升息前夕的1,334美元，主因Fed升息對房市造成壓力。美國商務部上週公布，4月新屋銷售月減16.6%，創2020年4月以來新低，為9年以來最大月減幅。

另外，Green Markets報價顯示，佛州坦帕（Tampa）市的銨態氮肥（nitrogen fertilizer ammonia）6月報價下探每噸1,000美元，較5月的每噸1,425美元崩跌30%。需求遭破壞，是導致跌價的部分原因。Green Markets分析師Alexis Maxwell指出，東南亞等地的買家不願支付4、5月的歷史高價。另外，歐洲天然氣價格第二季下滑，也降低氨的生產成本。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：美國鋼鐵）