微軟下調財測敲響警鐘，「強勢美元」如何衝擊國際企業？

微軟週四（2 日）以美元漲勢為由，下調本季的銷售額和利潤預期，預計匯率波動將使目前銷售額較先前預期少 4.6 億美元，讓市場相當震驚。

美元為何走強？

隨著美元指數已經從 1 月低點上漲逾 7%，上月還創 20 年來最高值，強勢美元已經明顯威脅到這些公司的毛利率。

《華爾街日報》認為，美元走強一定程度上是因為世界各地的投資人被美國吸引，認為其經濟相對強勁和穩定，因為俄烏戰爭、中國封控大幅影響供應鏈和大宗商品的供應，並推高能源價格，使得全球經濟受到影響。此外，當外國人投資美股和美債時，通常必須使用美元，這也推高美元匯率。

美元走強對國際企業有何影響？

美元走強有助於從海外進口和購買商品、服務，但對於出口或美國產品外銷則更困難，這也使得美國各類型企業的國際銷售下滑。

微軟及其他大型美國軟體製造商，如甲骨文公司和 Adobe，業務遍布全球，因此外匯風險更高。微軟 2021 財年海外稅前利潤為 361 億美元，而國內稅前利潤為 350 億美元，意味著更容易受到強勢美元拖累。

彭博情報的資深分析師 Anurag Rana 指出，強勢美元將成為許多大型軟體公司反覆出現的主題，因為大部分有三分之一以上銷售額是在美國外。其他大型國際企業如蘋果、Google 母公司 Alphabet、輝達、特斯拉、亞馬遜和 Meta，也將面臨這些衝擊。

Salesforce 本週也以美元走強為由，下調了年度銷售額預期，將匯率對營收的預期影響上調至 6 億美元，並警告此問題將延續至第二季。富國銀行（Wells Fargo）策略師 Brendan McKenna 表示，像 Salesforce 這樣對貨幣有較大風險敞口的公司，為抵禦美元走強，將不得不研究對沖策略。