美部分殖利率曲線又倒掛，今年二度發出衰退警訊

美國 5 月消費者物價指數（CPI）比預期還火熱，市場擔憂聯準會（Fed）將積極升息對抗通膨，甚至不惜讓經濟衰退，多個殖利率曲線週一（13 日）亞洲盤紛紛倒掛（即短債殖利率高於長債），已是今（2022）年來第二度發出衰退警訊。

FXStreet 13日報導，Mish Talk報價顯示，美國3年期、5年期、7年期公債殖利率如今都已高於30年期公債。

不過，眾所矚目的美國2年期、10年期公債殖利率曲線尚未出現倒掛情況。Zero Hedge 13日報導，2年、10年債的殖利率差距已剩下不到1個基點。

5月CPI報告公布後，短天期公債殖利率全面飆漲。MarketWatch報價顯示，紐約債市10日尾盤時，對Fed利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率狂漲23.2個基點至3.047%，創2007年12月31日以來新高，過去一週飆升38個基點，寫下2008年6月13日以來最大單週漲幅。

美國2年/10年殖利率曲線曾於3月29日短暫倒掛後又迅速翻正。另外，美國5年、30年期公債的殖利率曲線曾於3月28日倒掛，為2006年以來首見。

英國金融時報、Barron’s等外電3月報導，學者發現，2/10年殖利率曲線必須倒掛一段時間（延續數週或數月），才算是可靠的經濟衰退指標。舊金山聯邦儲備銀行2018年曾發表研究報告指出，若這條曲線持續（persistently）倒掛，對經濟的預測「準確到驚人」（strikingly accurate）。

歷史顯示，雖然經濟每次衰退前、2/10年公債殖利率曲線皆曾倒掛，但並非每一次倒掛都會導致衰退。

美國最大企業財務長（CFO）預測，美國經濟將在明（2023）年上半衰退、道瓊工業平均指數恐下探3萬點。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：pixabay）