今明年 AR / VR 設備成長放緩，外資下調玉晶光評等、目標價 418 元

日系外資出具最新報告指出，受宏觀風險影響，VR 設備成長速度可能放緩。

由於消費力減弱，影響主流 VR 設備 Oculus Quest 2 與明年上半年銷售，日系外資下調 2021~2024 年全球全球 VR 設備出貨量預測，年複合成長率（CAGR）從 31% 降至 22%。

全球 VR 市場將從 2021年 1,100 萬台成長至  2022 年 1,350 萬、2023 年 1,630 萬台、2024年 2,000 萬台，但數字比預期少。日系外資稱，潛在需求疲軟導致 Quest 2 今明年調整庫存，而 Quest 3 出貨量有望達 Quest 2 水位，並維持 Sony、蘋果 VR / MR 設備預估。

AR 部分，2021~2024 年全球 AR 設備出貨量 CAGR 從 92% 降至 76%，預計 2024 年前 AR 設備出貨量將維持每年 100 萬台以下。日系外資強調，如果微軟 Hololens 今年出貨量減少，新 AR 技術尚未準備好，使許多新專案延至 2024~2025 年，今明年宏觀條件可能不利創新或高價 AR 設備。

日系外資指出，目前 Quest 2 是玉晶光 VR 業務主要營收來源，但銷售疲軟恐對玉晶光盈利產生負面影響，加上 iPhone 鏡頭組合調整，將玉晶光評等下調至「中立」，目標價降至 418 元；歌爾聲學仍維持買入評等，但預計近年 CAGR 將放緩，目標價降至 42.2 人民幣。

（首圖來源：玉晶光）