保守看記憶體類股！外資降評南亞科、群聯，減碼華邦電

美系外資出具最新報告表示，考量到銷量（如智慧手機、電視）和價格（DRAM、NAND、LCD）下跌，下調記憶體、OLED 和南韓企業的財測和目標價。整體來看，下半年和 2023 年營收、毛利率的衰退狀況比過往高，而財測和盈利下修應會抑制股票反彈。

首先，美系外資將三星從加碼下調至中立，因為硬體技術存在高風險，恐導致潛在盈利損失，不只發生在 Q2，還可能延續到下半年和 2023 年。美系外資也預估，三星下半年不會出現大型併購交易或股票回購。

至於記憶體部分，美系外資建議加碼 SK 海力士，因為 DRAM 毛利率高，對消費性產品、PC風險也較低；反而對台灣記憶體類股持謹慎態度，降評南亞科（減碼），群聯（中立），維持對力成（中立）、華邦電（減碼）原本評等。

因 LG Display 受營運虧損可能減少資本支出，導致兩間 OLED 供應商環宇顯示（UDC）和 LX Semicon 也慘遭降評，為中立評等。美系外資預期，電視和 PC 近期內不會出現轉機，對大多數面板廠來說是負面催化劑。

整體來看，南韓廠商如果跟蘋果、電動車、半導體國有化、高端零組件這些領域有關，因競爭力強、利潤高，影響較小，表現也較有彈性。美系外資認為，智慧手機和記憶體業在下半年、2023 年成長狀況不明顯，預計今年 Q2 開始減少財測，如果宏觀經濟復甦比預期快，將成為上行風險。

（首圖來源：shutterstock）