陸行之:美光財報低於市場是對市況反轉實情開出第一槍

作者 | 發布日期 2022 年 07 月 01 日 17:40 | 分類 半導體 , 記憶體 , 財報 Telegram share ! follow us in feedly


記憶體大廠美光台北時間今日清晨發布第三財季財報及第四季財測都不如分析師預期,造成盤後股價一度大跌 8%,衝擊台股記憶體類股與科技股走勢,前外資知名分析師陸行之說,美光財報是對產能利用率下滑及市場供需反轉開出第一槍。

陸行之在個人 Facebook 粉絲頁表示,一些半導體公司股價繼續破底,但不願向投資人說清楚講明白,產能利用率即將下滑及市場將從供不應求轉為供過於求,美光於半導體業第二/三季財報行情啟動下開了第一槍,也說出重點:

  1. 美光預期三季營收比上季下滑 12%~21%,同期相比下滑 13%(止跌訊號 5 1/2,請參考 6/20 號貼文),都低於市場預期 22%~23%(出貨產能利用率明顯下修超過 10 個點,止跌訊號 2)。
  2. 美光預期第三季毛利率下滑 5.5ppts 到 41.5%,營業利潤率下滑 9ppts 到 26%。
  3. 美光預測 4Q22~3Q23 資本開支將低於 4Q21~3Q22(止跌訊號 7)。
  4. 3.67 庫存月數,-7% q/q,16% y/y(止跌訊號 1)。
  5. 美光下修今年 DRAM 位元同期相比增長預期從 15%~19% 到低於 15%~19%;NAND 位元同期相比增長預期從 30% 到低於 28%~29%。
  6. 美光預期 PC 出貨量市場同期相比跌 10%,手機市場跌 5%,美光說低於市場預期,但我怎麼覺得符合市場預期?

(首圖來源:美光)