通膨壓力嚴峻，學者：6 月 CPI 年增恐連 4 個月破 3%

主計總處 6 日將公布 6 月物價指數統計，學者分析，去年同期台灣實施三級警戒，基期相對低，CPI 破 3% 機率高，這也將導致國內消費者物價年增率連續 4 個月超過 3%，主要央行貨幣政策緊縮速度會是觀察通膨走勢的關鍵。

行政院主計總處公布 5 月消費者物價指數（CPI）年增率 3.39%，創近 10 年來最大漲幅，已連續 3 個月超過 3%；反映廠商進貨成本的躉售物價指數（WPI）則年增 16.62%，更是寫下逾 41 年最大漲幅。

台經院國際事務處研究員邱達生告訴《中央社》記者，去年5月疫情升到三級警戒，同年 6 月 CPI 為 1.83%，在低基期因素下，預期 6 月 CPI 年增率一定破3%，甚至可能會是此波通膨的高點，估 6 月 CPI 年增率可能比 5 月更高。

對於未來通膨走勢，邱達生分析，估計到 7 月後通膨會慢慢減緩，他預估今年 11 月台灣 CPI 有機會下降到 2% 以下，因為屆時美國聯準會（Fed）已多次升息，強勢美元一定會壓抑國際原物料價格漲勢，有機會解決很大一部分台灣的輸入性通膨，因此他預期這波通膨高點在 6 月。

不過，中央大學台經中心執行長、經濟系教授吳大任則持不同看法，他認為 6 月 CPI 破 3% 可能性高，但 6 月的前半個月疫情較嚴峻，廠商累積的成本壓力可能暫時自行吸收，但 7 月後疫情趨緩，民眾出門消費意願提高，加上先前調漲電價，雖然主要針對高壓、特高壓的產業用電大戶調漲 15%，但廠商多少會轉嫁成本，預期 7 月物價壓力可能還比 6 月高。

至於下半年通膨走勢的關鍵因素，吳大任指出，要看主要國家央行貨幣政策緊縮速度，以美國而言，外界預期 Fed 在 7 月還會升 3 碼，9 月還可能升 2 到 3 碼，對需求面的影響可能再晚 1 到 2 個月逐漸顯現，隨著家庭支出膨脹，可能排擠非必要支出，若美國消費力道下半年明顯下滑，加上全球需求放緩，物價下降趨勢會比較快。

不過，吳大任提醒，台灣是出口導向型國家，手機、筆電、腳踏車等產品對多數家庭仍屬非必要支出，如果美國消費力道明顯下滑，可能衝擊台灣出口表現，台灣央行在考慮出口反轉可能性時，升息腳步也可能放緩或停止。近期全球股市震盪，也開始反映部份外資對下半年經濟展望有疑慮。

台灣央行預估第 3 季 CPI 開始走緩，國泰台大產學合作計畫團隊則認為台灣 CPI 要到第 4 季才會下降到 3% 以下，團隊估台灣今年全年 CPI 為 2.9%，但尚未考慮電價調漲的影響。

（作者：蘇思云；首圖來源：pixabay）