今年伺服器出貨量成長放緩,外資喊買緯穎、降評信驊

作者 | 發布日期 2022 年 07 月 11 日 11:04 | 分類 伺服器 , 證券 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


歐系外資出具最新報告指出,伺服器產業出貨量成長放緩,尤其在企業市場和中國雲端服務提供商(CSP)中,加上英特爾 Eagle Stream 新晶片傳出延後消息,給零組件廠商的 ASP 和成長帶來壓力。

因此,歐系外資將信驊的評級從買入降至持有,並重申對緯穎科技和嘉澤端子的買入評級。

歐系外資指出,由於中國CSP和企業伺服器品牌(如惠普和戴爾)下修全年伺服器出貨量目標,預計今年企業伺服器出貨量下滑從年減 1%變減 6%,使今年伺服器出貨量預測從年增 5%下調至年增 2%,以反映企業和中國 CSP 需求疲軟,儘管美國 CSP 有健康成長趨勢。

英特爾 Eagle Stream 伺服器 CPU 升級速度放緩,但目前比預期慢,主要是因為中等核心數量(Medium Core Count,MCC)被延後推出。歐系外資預估,第四季 Eagle Stream 的滲透率會降低,僅為 7%,到 2023 年第四季為 48%。

歐系外資指出,伺服器 ODM 可能影響較小,因為今年雲端伺服器出貨量成長 16%、Ice-Lake CPU持續升溫,以及 CPU 多樣化帶來支撐。然而,由於 ASP 較低且成長有限,伺服器零組件廠 2022-2023 年營收可能更加脆弱。

歐系外資表示,上述原因恐對欣興和信驊等零組件廠產生負面影響,因此下調信驊評級,從買入降至持有;維持對嘉澤端子、緯穎科技維持買入評級,前者因ASP成長抵消掉出貨量疲軟,後者訂單較具彈性,以及客戶多為一線 CSP 廠,抗風險能力較高。

(首圖來源:Unsplash