專家：反向指標顯示，美確定衰退，常是進場良機

股神巴菲特有句名言：「眾人恐懼時我貪婪」，當下美國衰退憂慮揮之不去，重傷股市。根據反向指標，確定衰退時，其實是進場抄底的好時機。

MarketWatch 8日報導，根據「衰退進場指標」（Recession Buy Indicator，簡稱RBI），美國經濟確定落入衰退的第一時間是購股良機。傳統上衰退定義是GDP連續兩季萎縮，由於蒐集和公布經濟數據有時間差，眾人往往要到衰退的第七個月，才知道景氣落入谷底。

美國一旦陷入經濟衰退，通常持續14個月，而股市會提前6~9個月的折現未來價值；有鑒於此，股市常在新聞媒體高談衰退時觸底。

RBI由Norman Fosback提出，他在2008年5月8日的時事通訊《Fosback’s Fund Forecaster》寫到，RBI預測紀錄「極為準確」。儘管Norman在14年前提出RBI，他的論點放到當代，絲毫不顯隔閡。他說，民調顯示，眾人所有層面的信心均減弱，預料財務會陷入最糟狀況，然而昨日或今日的危機對股市毫無用處，股市永遠放眼未來。

為了驗證RBI指標的準確性，MarketWatch專欄作家Mark Hulbert回溯1870年至今的所有經濟衰退。由於他不確定投資人在何時知道經濟陷入衰退，他假設美國全國經濟研究所（National Bureau of Economic Research）宣布衰退開始後的第七個月，會觸發RBI訊號。RBI亮燈後，標普500指數經通膨調整的3個月、6個月、1年期總報酬，均高於平均值。

但是，Hulbert也強調，RBI並非百分之百正確。倘若衰退時間長於平均值，買訊會過早觸發。2008~2009年全球金融危機時，RBI在2008年中亮燈，但是股市9個月才觸底。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）