Fed 是否將扼殺美股反彈？專家：鷹派立場難改變

聯準會（Fed）即將在本週（7 月 26~27 日）召開貨幣政策會議，分析人士擔憂，就算經濟已經出現趨緩跡象，只要通膨居高不下，央行仍會積極緊縮貨幣政策，這對近來出現反彈行情的股市不利。

MarketWatch 23日報導，New York Life Investments經濟學家兼投資組合策略師Lauren Goodwin指出，直到Fed決定放下鷹派立場之前，美國股市將持續震盪。他不認為Fed將在7月27日結束兩天的貨幣政策會議時，傳達這樣的訊息。

Capital Economics經濟學家James Reilly也於22日發表研究報告指出，雖然經濟數據近來趨緩，讓不少投資人相信Fed將減緩升息步伐，進而進場買股，但他對此感到懷疑。他說，該證券依舊預測，美國經濟成長雖疲軟，但趨緩程度不足以在今（2022）年下半促使Fed偏離積極升息的軌道。這會帶來利率持續上揚，企業獲利成長令人失望的環境，相當不利股市。

Reilly並表示，即便經濟大幅減緩，促使Fed決策官員暫緩收緊銀根，這對股市來說也不是甚麼好消息。因為，企業盈餘的趨緩程度將比原本預期嚴重，這不太可能支撐股價。歷史顯示，經濟嚴重趨緩期間，股市估值通常會下滑，主因投資人的冒險意願大減。

許多觀察家相信，Fed希望說服市場相信央行打擊通膨的決心。里奇蒙聯邦儲備銀行前總裁Jeffrey Lacker 22日接受彭博電視專訪時指出，即便經濟陷入衰退、官員仍得繼續升息。他說，若Fed在制服通膨前就放開煞車踏板，恐會導致另一次經濟衰退。

美國過去一週公布的數據顯示經濟開始趨緩。S&P Global Market Intelligence調查的初步數據顯示，美國7月服務業採購經理人指數（PMI）從6月的51.6下滑至47，創26個月以來新低。指數若低於50，代表景氣陷入萎縮。

費城聯邦儲備銀行（FED）近日公布的製造業指數僅有-12.3，遠遜於道瓊社調查的經濟學家預估值1.6。另外，截至7月16日為止當週，首次申請失業救濟金人數從前週的244,000人攀升至251,000人，已經連續第三週上揚。

追蹤服務業，製造業的美國採購經理人（PMI）綜合指數初值也下降至47.5、暗示整體產出陷入萎縮，並創超過2年以來新低。

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