Jefferies：FED 是否轉鴿，平衡通膨率為關鍵

美國聯準會（FED）似乎放棄前瞻指引，改以數據引導未來的利率走勢。外資指出，投資人應該密切關注此一通膨預期指標，以判斷美股的未來走勢。

MarketWatch報導，Jefferies Group總經策略師團隊7月31日報告稱，5年期平衡通膨率（five-year break-even inflation rate）是最可靠的通膨預期指標之一，可以觀察該指標評估FED的貨幣政策走向。

Jefferies表示，今年來，此一指標準確預告了股市走向，未來能繼續提供指引。5年期平衡通膨率是5年期公債名目殖利率、與5年期抗通膨債券（TIPS）的殖利率利差，代表市場未來5年的通膨展望。

5年期平衡通膨率相當準確，上半年此一指標向上急衝（見下圖），美股暴跌。6月底，5年期平衡通膨率激烈拉回，7月6日更跌至2022年來新低、摜破2.5%大關。5年期平衡通膨率回檔、加上原物料價格下跌、公債殖利率挫低，點燃近期的美股漲勢，道瓊工業指數、那斯達克指數、標普500指數，7月份均締造兩年來最佳的單月成績。