瑞銀:強勢美元傷害各國,多國鬧美元荒

作者 | 發布日期 2022 年 08 月 11 日 12:45 | 分類 國際金融 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


經濟衰退恐懼和聯準會(FED)激進升息,讓美元強勢升值。2022 年迄今,美元相對於其他主要貨幣飆升 10%,這可以維持美國消費者的購買力,不過卻是多數國家的利空。

CNNBusiness報導,美元碰上兩種情勢會升值,一個是美國經濟極佳,另一個是美國景氣低迷,而且全球瀕臨衰退時。第一種狀況下,投資人敲進美元鎖住成長機會;第二種狀況下,投資人把資金停泊在美元避險,靜候風暴消退。

此種現象稱為「美元微笑」(dollar smile),意思是美元在兩種極端局面下皆會走強。美元展露笑顏,各國卻愁雲慘霧。瑞銀的新興市場跨資產策略主管Manik Narain點出,強勢美元會傷害較小型經濟體的的三大原因。

Narain表示,第一、美元升值會增加財政壓力。不是所有國家都能以本幣借貸,外資可能對該國機構缺乏信心,或是當地金融市場較不發達。一旦發行美元計價債券後,美元升值會提高償債成本。第二、美元升值會釀成資本外逃,一國幣值重貶,企業和個人會想抽走資金,移往更安全之處,這會加劇貨幣貶勢。第三、美元升值會打壓成長。企業可能因此買不起進口原物料,削弱生產。

強勢美元已經傷害了一些較脆弱的經濟體。斯里蘭卡鬧美元荒,引發該國史上最嚴重的經濟危機,總統被迫下台。7月底巴基斯坦幣值跌至空前低點,瀕臨倒債。埃及的美元儲備也快要見底,外資相繼出逃。投資人開始思索斯里蘭卡會不會是第一張倒下的骨牌,害怕新興市場風暴會在金融體系中擴散,引發更廣泛的外溢效應。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/Ervins Strauhmanis CC BY 2.0)

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